Правило инвестора: покупай дешево, продавай дорого.

Как узнать, по какой цене продавать акции. Как выяснить, что стало уже дорого и пора выходить из позиции. Не хочется упускать прибыль, если акции могут вырасти еще сильнее. Особенно трудно принимать решение, когда у вас уже накопилась приличная прибыль по открытой позиции. Ответ зависит от вашей стратегии и целей инвестирования.

1. Дивидендная стратегия

Ее цель получать высокие и ежегодно растущие дивиденды. Иными словами: в вашем портфеле должны быть только те акции, по которым:

• платят высокие дивиденды
• дивиденды ежегодно растут в рублях

Дивиденды должны быть не меньше ключевой ставки ЦБ РФ или ставки Ruoina (они примерно равны). Если выше — это высокие дивиденды, если равны — то средние, если ниже на 2-3%, то низкие.

Продавать акции по дивидендной стратегии нужно, когда:

• компания платит низкие дивиденды и нет перспектив их увеличения в течение 2-3 лет
• компания платит средние или высокие дивиденды, но в течение 2-3 лет дивиденды будут падать

Исключение! Делаем для самых крупных компаний, голубых фишек, типа Газпрома, Сбербанка и т.д. Они могут платить дивиденды 3-5% и это считается нормальным. Такая доходность для них не является сигналом к продаже.

Когда компания платит средние или высокие дивиденды, и в перспективе 2-3 лет они не будут расти, но и падать не будут — это предмет для отдельного размышления. Нужно взять паузу и подумать, что для вас важнее: стабильность денежного потока или перспективы его роста. В первом случае оставьте акции в портфеле, во втором — продайте и купите что-то другое, растущее.

Если вы приняли решение о продаже акций, продавать их можно по текущей рыночной цене на момент принятия решения.

Как узнать, что дивиденды в течение 2-3 лет расти не будут

• из заявлений руководства компании и дивидендной политики
• если компания затевает масштабные стройки на несколько лет
• исходя из прогноза выручки, прибыли и свободного денежного потока на следующие годы

Можно изучить эти вопросы самостоятельно или почитать специализированные исследования аналитиков.

2. Стратегия роста капитала (стоимостное инвестирование)

Ее цель — получить рост акции за возможно короткий промежуток времени. В вашем портфеле должны быть акции, которые имеют перспективы роста от 50% и выше.

Стратегия покупки акций с низким P/B, а продажи — с высоким P/B

P/B — это цена компании, разделенная на стоимость ее чистых активов. Пример стратегии. Вы купили акции банка, который оценивается рынком в сумму, равную половине его капитала (коэффициент P/B = 0,5). Когда цена акций вырастет и коэффициент P/B станет равным 1, то пора продавать. Самые агрессивные инвесторы могут подождать до P/B 1,2-1,5.

Стратегия покупки акций с низким P/E, а продажи — с высоким P/E

Другим примером служит коэффициент P/E (цена акции, деленная на прибыль на акцию). P/E российского рынка в  2018 ок. 10-12. Если ваши акции имеют P/E больше 20, то пора задуматься о продаже.

Исключение! Делаем для высокотехнологичных компаний, таких как Яндекс, так как они всегда оценивались дорого. Также можно сделать исключение для компаний, за которыми вы обоснованно видите высокий потенциал роста в связи с будущим запуском новых заводов, производств, рудников.

Есть и другие стратегии стоимостного инвестирования, например, покупка недооцененных активов, покупка под слияния и поглощения и др. Их нужно рассматривать отдельно.

Если вы приняли решение о продаже акций, продавать их можно по текущей рыночной цене на момент принятия решения.

3. Арбитражная стратегия

стратегия вложения под выкуп акций

Например, вы узнали, что мажоритерный акционер планирует выкупить акции по 100 руб. А цена на рынке 80 руб., вы можете купить их сейчас, и относительно быстро продать по 98-99 руб. Только действовать нужно быстро, так как об этом выкупе знают многие.

4. Спекулятивные стратегии

покупка по новостям

Это для самых быстрых. Происходит какое-то корпоративные событие, например, компания решила резко увеличить дивиденды. Новость об этом проходит в интерфаксе, блумберге. Задача спекулянта быстро среагировать: за минуты после выхода новости купить акции, и продать как акция подрастет на 5-10%.

покупка на эмоциальных заливах

Здесь приведу свой пример. Акции Русала сильно упали c 35 до 19 рублей на новостях о санкциях Я купил их по 19 руб.. А через неделю на новостях о возможном смягчении или отмене санкций продал уже по 29 руб.

Почему я купил: из отчетов я знаю, что реальная стоимость акций Русала гораздо дороже, чем 19 руб. за акцию, и что в результате санкций выручка Русала пострадает всего на 15%. Поэтому санкции не оправдывают столь сильное падание акций Русала. Это был эмоциональный сброс акций в рынок испуганными инвесторами. Действовать нужно было быстро: купить акции, а через неделю их уже можно было продавать.

Почему продал по 29 руб. — потому что цена застыла какое то время и не росла, в стакане было много подозрительных заявок. Я понял, что уже потолок. Понимание появляется в результате опыта (10 лет на бирже). Главное не увлекаться, не стать спекулянтом, а оставаться долгосрочным инвестором. Эту стратегию можно использовать только на явных заливах, которые бывают раз в год. Иначе можно потерпеть убытки, приняв долгосрочное падение за временное падение.