Акции стоимости (стоимостные акции)

— это акции, у которых рыночная цена ниже, чем их внутренняя стоимость. То есть они недооценены рынком. Под внутренней стоимостью (instrinct value) акции понимают ее истинную, реальную ценность. Например, цена акции банка на бирже 100 рублей, но на эту акцию приходится 200 рублей собственного капитала банка. Таким образом, акция банка недооценена в 2 раза, 2 рубля активов продают на бирже за 1 рубль.

Критерии недооценки могут быть разные:

  • цена акции на бирже меньше, чем чистые активы компании на акцию (коэффициент P/B меньше 1)
  • ожидаемый размер дивидендов больше, чем у аналогичных компаний (при этом компания не имеет каких-то дополнительных рисков по сравнению с ними, нет скелетов в шкафу)
  • и другие

Почему акции бывают недооцененными:

а) российский рынок низко эффективен — не всем инвесторам доступна полная информация о бизнесе компаний, акции которых торгуются на бирже, и корпоративных событиях. Топ-менеджмент компаний знает много, а простые акционеры — очень мало;

б) ценой на бирже в целом управляют эмоции людей — жадность и страх, а не здравый расчет. Кто-то жаждет много и быстро заработать и покупает уже итак сильно выросшие акции перед их обвалом. А кто-то боится мирового финансового кризиса и продает на скорую руку хорошие акции по-дешевке. 

В краткосрочной перспективе (1-2 года) стоимостные акции могут оставаться недооцененными из-за указанных выше факторов. Но в более продолжительном периоде они обязательно будут оценены справедливо. Именно на этом и зарабатывают инвесторы: покупка недооцененных акций, когда дешево, и их продажа, когда цена станет справедливой.

#Словарь инвестора