— это инвестиции в фонды акций, облигаций, недвижимости, товарных и др. активов. Управляющая компания объединяет деньги множества инвесторов, чтобы создать комплекс имущества — фонд, а затем управляет им: совершает сделки по покупке — продаже активов, получает и/или распределяет дивиденды. Инвестор покупает пай (или акцию) такого фонда, получая взамен долю в этом фонде и право на получение дивидендов или иных выплат, если они предусмотрены правилами фонда. Фонды существуют в следующих формах.
В России — это ПИФы (паевые) и АИФы (акционерные) инвестиционные фонды. В США — взаимные фонды (для граждан США) и биржевые фонды ETF (для всех), а также фонды недвижимости (REIT) (тоже для всех).
Преимуществами коллективных инвестиций являются:
- снижение издержек на управление вследствие экономии на масштабе
В России в активно управляемых ПИФах издержки на управление пока неоправданно велики (3-5% от стоимости активов фонда в год). В индексных фондах уже поменьше, но все равно большие для индексных фондов, которыми не нужно активно управлять (1%). Поэтому данное преимущество коллективных инвестиций к российским фондам не относится.
В США некоторые индексные фонды вообще комиссию не берут. А многие берут по 0,05-0,15% в год.
- возможность инвестировать в индексы
Для того чтобы собрать самостоятельно портфель на основе полного индекса Мосбиржи потребуется более 20 млн. руб., поскольку в состав индекса входит Транснефть с долей 0,87%, у которой очень дорогие акции (175000 руб.).
175 000 / 0,0087 = 20,114 млн. руб.
У многих инвесторов таких сумм нет. Но объединившись в составе фонда, они уже могут себе это позволить.
Недостатками коллективных являются:
- завышенные расценки управляющих компаний
3-5% для активных инвестиций и 1% для индексных — это много.
- злоупотребления со стороны управляющих компаний
Были случаи когда российские управляющие компании без предупреждения и произвольно повышали комиссии за управление фондом, или кардинально изменяли стратегию фонда. Также были случаи банкротства российских УК и потери денег инвесторами.
- нет выигрыша
По статистике 80% фондов в США проигрывают простому индексу. В России примерная такая же картина.
- убыточность
Многие ПИФы в России проигрывают инфляции или показывают убыток.
- формализм и эффект черного ящика
Если вы вложили деньги в фонд, с вами никто не будет разговаривать и объяснять. Это формализм. Вы отдали деньги, и не знаете, что с ними происходит, кто и как принимает решения. Это черный ящик.
В случае обслуживания портфеля у консультанта все предельно прозрачно, вы видите во что вложены деньги, сколько, и можете спросить почему. Обслуживание индивидуальное, учитываются жизненная ситуация и цели клиента.
Выводы:
- В рамках коллективных инвестиций имеет смысл вкладывать только в индексные фонды с целью создания пассивного портфеля.
- В России есть несколько достойных индексных фондов, но основной их ассортимент — на рынке США.
- Если же вы хотите заняться активным инвестированием, чтобы получить доходность выше индекса, имеет смысл обратиться к консультанту, а не покупать паи фондов.
Мои Услуги.
#Словарь инвестора