— это стратегия получения прибыли без риска потери денег, по которой одна и та же акция продается на бирже в одной стране и покупается в другой, при наличии существенной разницы в ценах (спреда) и низких транзакционных издержках. Например, на Лондонской бирже акция стоит 100 рублей в переводе на рубли, а на московской бирже 80 руб. Арбитражер продаст акцию в Лондоне в короткую и купит в Москве в длинную. Через какое то время в Лондоне акция может снизиться до 95 руб., а Москве подняться до 90 руб.. Таким образом сузится спред с 20 руб. до 5 руб. 15 рублей минус брокерские комиссии — и составят безрисковую прибыль арбитражера. Арбитражная стратегия может применяться не только в отношении акций, но и других биржевых активов.

Наши российские акции торгуются в Лондоне и Нью-Йорке, что создает потенциальную возможность для арбитража. Но к сожалению: «гладко было на бумаге, да забыли про овраги».

Арбитраж работает только при наличии возможности конвертации расписок в акции или перевода акций с одного рынка на другой. Если такой возможности нет, спред между ценами акций на разных рынках может сохраняться неопределенно долго.

В отношении российских акций, торгующихся в Лондоне и США есть серьезные ограничения по конвертации / переводу из Москвы за рубеж. Поэтому можно констатировать, что в отношении российских акций арбитраж практически не работает.

#Словарь инвестора