— это государственные федеральные облигации с индексируемым по уровню инфляции номиналом. Купон фиксированный — 2,5% годовых от номинала, выплаты 2 раза в год. Номинал корректируется на индекс потребительских цен (ИПЦ) ежемесячно, но с 3-х месячным лагом (например, номинал в апреле индексируется по уровню ИПЦ за январь). На сегодняшний день есть 2 выпуска ОФЗ ИН 52001 (до августа 2023) и ОФЗ ИН 52002 (до февраля 2028).
И казалось бы, идеальная облигация с защитой от инфляции. Но я не использую ее в портфелях. И вот почему.
Для каких случаев ОФЗ-ИН не подходят
Дело в том, что облигации в инвестиционном портфеле часто используются для усреднения позиций по акциям и ребалансировки.
Предположим, что какая-либо акция сильно упала на негативных новостях, но вы считаете, что это падение необоснованно, и хотите докупить ее по низкой цене. Свободных денег у вас нет, и вы решаете продать облигации, и конечно не хотите продавать их в убыток.
Однако облигации ОФЗ ИН являются долгосрочными и их цена очень волатильна (сильно колеблется). Может случится так, что цена на ОФЗ ИН упадет в то время, как вам нужно будет докупить подешевевшие акции для усреднения или ребалансировать портфель, и продать облигации можно будет только в убыток.
Для того, чтобы избежать такой ситуации в портфелях я использую только краткосрочные государственные облигации (до 1 года). Их цены мало колеблются и практически всегда из них можно выйти или в прибыль или хотя бы в ноль.
Для каких случаев ОФЗ-ИН подходят
Если вы будете держать их до погашения до конца срока, то убыток вы точно не получите, а еще и заработаете 2,5% годовых выше инфляции. Что очень неплохо: сравните со среднемировой доходностью акций (5% выше инфляции).
Есть распространенное заблуждение при составлении портфеля, якобы индексируемые облигации будут себя вести в противовес с акциями при росте инфляции: облигации вырастут, а акции упадут. Однако это не так, поскольку данные облигации долгосрочные, поэтому упадут при росте инфляции и процентных ставок. Таким образом, для портфеля с распределением активов они не подходят.
#Словарь инвестора