Случайное блуждание цен акций. Тщательные тесты на наличие корелляций между последовательными рядами цен позволили выявить слабые зависимости, но они недостаточно надёжны чтобы служить источником торговой прибыли, особенно с учётом транзакционных издержек (Грэм, Дод). Иными словами: наукой доказано, что технический анализ не работает.