Как известно, активный портфель предполагает, что вы будете следить за акциями, которые в него входят, и реагировать на положительные или отрицательные изменения в бизнесе компаний. Реакция может заключаться как в покупке, так и в продаже акций.

Например, из отчетности компании вы узнали, что бизнес сжимается и выручка стагнирует. Вы поняли, что ловить больше в акциях данной компании нечего, и их стоит продать.

И с той компанией, которая была много лет успешной, могут случится проблемы, поэтому не существует стратегии: «Купил и держи». Это миф, что можно держать какие то акции неопределенно долго. Даже состав индексов постоянно меняется: многие из тех акций, которые были в индексе Доу Джонса в середине XX века, уже не существуют. Если несколько лет назад в состав индекса Мосбиржи (ММВБ) входило 50 акций, то сейчас их 42.

Просто в случае индексного (пассивного) портфеля акции включаются или исключаются из индекса и соответственно из состава ETF и ПИФов, которые входят в ваш портфель, по правилам, разработанным автором индекса: биржей или другим провайдером. А в случае активного инвестирования, вы самостоятельно или с помощью консультанта пересматриваете ваш портфель.

Но как часто стоит принимать инвестиционные решения, какова цена ошибки и расходы при пересмотре портфеля. Об этом мы поговорим дальше.

Цена принятия решения

Пересмотр портфеля, с одной стороны, может избавить от рисков и убытков, а с другой стороны повлечь недополучение прибыли.

Пример. У меня были акции Алроса-Нюрба, дочерней компании Алросы. В свое время Алроса-Нюрба была отличной дивидендной акцией, с доходностью более 10%, при этом каждый год дивиденды росли. На этой истории успеха акции выросли с 50 000 руб. до 210 000 руб., и акционеры еще получили много дивидендов. Я купил эти акции по 93 000 руб. И казалось бы все прекрасно, держи акции вечно и получай дивиденды. Но тут один из акционеров компании — Республика Якутия, решает продать свой 10% портфель акций Алросе. В результате чего Алроса увеличит свой пакет и получит возможность выкупить все акции у миноритариев в принудительном порядке. Как только я узнал об этом, сразу встревожился. Последней каплей стало то, что я увидел схему по займам между Алросой Нюрбой и Алросой в отчетности Алросы-Нюрбы, и понял, что дивидендов больше не будет. Я продал акции по 148 000 руб. Сейчас они упали до  88 000 руб., и не известно, где падение закончится.

Таким образом, пересмотр портфеля, продажа акции спасла меня от убытков, и это был далеко не единственный случай. Теперь вы понимаете, почему нужно следить за акциями.

Но не менее часто были случаи, когда я не получал прибыль из-за того, что пересмотрел портфель, и рано продал акции.

В свое время у меня были акции Акрона, купленные по 1200 руб. Я долго в них сидел, и ничего не происходило. Устав ждать, я их продал примерно по той же цене. Сейчас они стоят 4600 руб. Я упустил рост в 3,8 раз.

Правила пересмотра портфеля

В связи с изложенным выше вопрос, стоит ли что-то менять в своем портфеле или нет — очень важен. «Семь раз отмерь, один раз отрежь» — данная поговорка правильно описывает принцип принятия инвестиционных решений.

Если конкретизировать то я бы вывел следующие правила:

1. Если вы владеете акциями крупной компании из голубых фишек (Газпром, Сбербанк и др.) или первого эшелона, то лучше ничего не делать с этими акциями, не менять портфель, не смотря на выходящие негативные новости. Нужно верить, что крупные компании справятся со всеми трудностями.
2. Если у вас акции средних и мелких компаний, то при появлении признаков негативных событий, по мере увеличения инвестиционных рисков, лучше избавляться от этих акций.

Расходы при пересмотре портфеля

Недавно анализировал свои расходы по брокерскому счету и обнаружил, что очень приличная сумма, сравнимая с годовыми дивидендами по какой-либо акции из портфеля, ушла только на оплату биржевых и брокерских комиссий за сделки.

Когда портфель маленький, то брокерская комиссия (например, 0,3%) и биржевой сбор кажутся копеечными. Но если в вашем портфеле счет идет на миллионы, то эти комиссии уже приобретают значительный характер для вашего кошелька.

Например, если у вас на счете было 400 000 руб., и вы купили акции в портфель единовременно, то вы бы заплатили 0,003*400 000 = 1200 руб. Вообщем терпимо. А теперь представьте, что у вас 3 миллиона рублей, и вы не только купили акции, но и в течение 1 года 2 раза пересмотрели его состав, то уплаченная брокерская комиссия составила бы 0,003*3000000*2= 18000 руб.! Это почти десятая часть от всех ваших дивидендов за год.

Из этого следует вывод, что иногда ничего не делать приносит столько же прибыли, сколько вам не заработать и за год. При принятии решений о пересмотре портфеля нужно просчитывать и потери в виде брокерской комиссии и биржевого сбора.