Многие спрашивают: инвестировать ли им в российские или иностранные акции (или ETF), с какой суммой имеет смысл создавать зарубежный портфель? Давайте разберемся.
Цели и суммы
Для того, чтобы понять, стоит ли вам создавать портфель из иностранных акций (зарубежный портфель), нужно сначала определить, зачем вам нужен зарубежный портфель (цель инвестиций), какую сумму вы можете инвестировать, и есть ли у вас уже инвестиционный портфель или доходная недвижимость в России. Для простоты разобьем ситуации по возможным целям.
1. Подстраховаться на случай чего, разложить яйца по разным корзинам
Если это ваш основной мотив и при этом вам не хватает денег на жизнь, не решен жилищный вопрос, вы постоянно ограничиваете себя, не можете себе позволить отдыхать за границей, вам явно НЕ нужен зарубежный портфель. Даже более того, он вам вреден.
Те небольшие деньги, которые вы сможете вложить в иностранные акции, даже с учетом их индексного прироста, не позволят вам уехать и жить за границей. Вы их просто проживете за один год. То есть, в случае чего, подстраховаться не получится.
Решить проблему нехватки денег зарубежный портфель тоже не сможет, поскольку его доходность будет не высокой: 2-4% годовых в реальном выражении, за вычетом инфляции. ETF на индексы акций в среднем по миру дают 5% на долгосрочном промежутке, а на индексы облигаций — 2%. Поскольку обычно портфель состоит из акций и облигаций, то его доходность будет в среднем ниже, чем просто по акциям.
Чтобы что-то раскладывать по разным корзинам, нужно что-то иметь. А если ничего нет, то и раскладывать нечего.
Возможно, за 30 лет инвестиций, к пенсии вы сможете накопить в зарубежном портфеле приличную сумму, но это никак не относится к заявленной цели.
Важное примечание. В данной статье я веду речь только о зарубежном пассивном портфеле из индексных ETF. Я не обсуждаю выбор конкретных иностранных акций, так как на развитых рынках, таких как США, обыграть индекс очень сложно.
Исходя из сказанного, страховаться зарубежным портфелем имеет смысл только богатому человеку, у которого уже есть активы в России (российские акции, доходная недвижимость, бизнес). По моему видению, минимальная сумма инвестиций за рубеж с целью «подстраховаться» не может быть меньше 200 — 300 000 $, причем еще большая сумма должна оставаться в отечественных активах.
2. Защититься от обесценивания рубля, нужна валютная доходность
Порядка 51 % индекса Мосбиржи составляют акции нефтяных и газовых компаний, которые получают выручку в долларах и евро. А еще в индексе есть и другие экспортеры: металлурги, угольщики, добытчики алмазов и драгоценных металлов. В принципе индекс Мосбиржи и экономика страны в целом у нас экспортно-ориентированные. Все компании-экспортеры получают частично или полностью выручку в иностранной валюте, и при обесценивании рубля, их рублевые доходы также растут. Растет и стоимость акций экспортеров. Таким образом, если в вашем российском портфеле есть акции экспортеров, вы уже защищены от девальвации рубля. И бежать покупать доллары не требуется.
Что касается валютной доходности. Дивидендная доходность S&P 500 составляет около 1,5%. Даже если вы построите свой портфель из дивидендных ETF, то дивиденды вряд ли будут выше 3-4%. В тоже время по российскому дивидендному портфелю можно получать 10-12% дивидендов и более.
Лучше получать 12% в рублях, чем 3% в долларах. Получив 12% в рублях вы легко можете их перевести в банке в доллары США. Еще раз отмечу, что при ослаблении рубля размер дивидендов компаний-экспортеров вырастет, поскольку выручку они получают в валюте.
3. В интернете прочитал, что лучше вкладывать за рубеж
При такой постановке вопроса у человека вообще нет цели инвестиций. Нужно себе ответить на вопросы: зачем мне инвестировать? Что я хочу с помощью инвестиций добиться, получить? Чем инвестиции за рубеж конкретно лучше российских? Вкладывать куда-то просто потому что все так делают — плохое решение. Так можно и до вкладчика МММ докатиться.
4. Получать пассивный доход на пенсии, через 30 лет
Достойная цель, и зарубежный портфель из ETF вероятно поможет ее достигнуть (если не будет в США депрессии по образцу 30-х годов). Однако и российский активный или пассивный портфель будет ничем не хуже на таком длительном промежутке. И еще и дивидендов больше принесет.
Если вы все таки решили инвестировать с перспективой 30 лет, в таком случае начинать создание зарубежного пассивного портфеля можно с любой суммы. Например, купив ETF от Финэкса или БиПИФ Сбербанка на американский рынок.
Отмечу, что на более коротком промежутке активный портфель из российских акций будет давать больший пассивный доход (см. п. 2).
5. Получить наибольшую доходность
Если вы сторонник пассивных инвестиций, то не верите в принципе в возможность обойти рынок путем выбора конкретных акций. Однако она существует даже на американском развитом и эффективном рынке — 20%. У нас в России рынок не эффективный, малоликвидный, поэтому обойти рынок можно и некоторые инвесторы это делают уже в течении более 10-15 лет. Не все конечно, а знающие и опытные.
Если все же вам достаточно среднерыночной доходности (что противоречит озвученной цели) выдающийся результат пассивного инвестирования возможен только на очень длительном промежутке. Пожалуй, что нужно вкладывать на 20-30 лет. При этом не обязательно вкладывать деньги в США, вы можете купить ETF (БиПИФ) на индекс Мосбиржи.
6. Получить средне рыночную доходность и при небольшом уровне риска
Отмечу, что сами по себе «доходность» и «уровень риска»- не являются инвестиционными целями. Целями могут быть конкретные жизненные блага: получение пассивного дохода в определенном размере, покупка квартиры, дома, обучение детей и т.д. Поэтому в случае указанной установки предлагаю еще раз подойти к целеполаганию.
Хотя действительно правильно составленный пассивный зарубежный портфель обладает меньшим риском, то есть меньше колеблется в разные стороны, чем российские активный и даже пассивный.
Но тут уж нужно выбирать: спокойно, но капитал только к пенсии накопиться, или понервничать, но есть шанс разбогатеть еще молодым.
Мой опыт
У меня нет пассивного зарубежного портфеля. Вместо этого 2 активных российских портфеля, потому что для меня возможность (шанс) разбогатеть в зрелом возрасте важнее, чем спокойствие. Ради этой цели я могу выдержать все риски российского рынка, и снижение стоимости портфеля, и негативный новостной фон, и санкции со стороны США и Европы.
При этом я вовсе не против пассивного зарубежного портфеля, и могу помочь клиенту его создать. Но важно, чтобы инвестор четко понимал, зачем, на что он идет и чего лишается.
Выводы:
- Для того, чтобы понять, стоит ли создавать зарубежный инвестиционный портфель, нужно определить четко свои цели, сумму для инвестирования и сверить свои возможности с целями.
- В общем и целом создавать зарубежный пассивный портфель из ETF имеет смысл если вы инвестируете для создания пассивного дохода на пенсии, и срок ваших инвестиций составляет не менее 20-30 лет. Сумма инвестиций — любая.
- При этом вы должны понимать, что при отсутствии активного российского портфеля вы упускаете возможность (шанс) разбогатеть раньше, до пенсии. Но получаете спокойствие и меньший риск.