В связи с ростом российского рынка, вызвавшим волну популярности инвестиций, появилось много авторов, пишущих на инвестиционную тему. В основном они публикуют инвестиционные идеи и предлагают платные сервисы вокруг этого: платную подписку на идеи, обсуждение в чате и т.д. Рассмотрим, почему следование за такими авторами может быть опасным для инвестора.
Авторы бывают разные, но полезных — единицы, и они не самые популярные. Скорее наоборот, степень PR автора имеет обратную зависимость с полезностью.
Однако есть грань, которая отделяет полезное от вредного. Вы ее увидите, когда мы рассмотрим минусы продажи инвестиционных идей:
1. Стимулирование спекуляций среди подписчиков
Сама по себе схема: купил идею — вложил деньги в акцию — продал акцию — забрал деньги, ближе всего к спекуляции. Если долгосрочный инвестор формирует портфель на период 10-30 лет, и в этом портфеле он уравновешивает риски путем балансировки между акциями и облигациями, а также установления долей для каждой акции, то у спекулянта мышление идет от конкретной сделки.
Можно возразить, что мол портфель состоит из акций, каждая из которых куплена на основе инвестиционной идеи, т.е. портфель — это набор идей. Но это не так, поскольку портфель — это не простая совокупность (корзина) разнородных бумаг, а система управления активами.
Есть большая разница в мышлении долгосрочного инвестора и подписчика на чужие идеи. Подписчик на идеи, как и сам их автор, как правило, не способны высидеть в акциях долгий срок, они беспокойны, срываются на новостях.
Вспомним примеры, когда некоторые авторы расхваливали Яндекс на основе его долгосрочных преимуществ, выхода на IPO яндекс-такси и т.д. А в итоге, как только яндекс восстановился после падения — они его продали. Зачем тогда было обосновывать покупку какими-то долгосрочными перспективами, если вы не дождались их реализации?! Честно признайтесь, что вы спекулянты.
Аналогичная картина с акциями Газпрома: расписывают долгосрочные перспективы, а как только кто-то твитнет из США, быстро продают и выходят.
Результат таких усилий будет хуже портфельного подхода в долгосрочной перспективе. Спекуляции, даже успешные вначале, со временем приводят к разорению, разочарованию и уходу с рынка.
2. Предательство «гуру» и торговля против подписчиков
Вы доверились «гуру»: купили акцию на основе долгосрочных прогнозов развития компании на 5 лет. А через 2 месяца оказалось, что «гуру» внезапно ее продал, так как «перспективы ухудшились». И вы сидите в минусе, не знаете что с ней делать: то ли продавать, как «гуру», то ли высиживать.
Причина такого поведения «гуру» (автора инвестиционных идей) варьируется от простого страха потерять деньги, до зловредной торговли против подписчиков, когда он раскручивает заранее купленную акцию деньгами подписчиков, а потом им же и продает. Последний подход должен преследоваться по закону.
3. Бахвальство доходностью идей и уловки
Часто авторы идей обосновывают платную подписку тем, что вот столько то % принесла их идея. Но тогда нужно помнить, что портфель не может состоять из одной акции — это слишком рискованно. В диверсифицированном портфеле должно быть 10-20 акций. В таком случае, даже если одна идея выросла на 100%, доходность всего портфеля будет гораздо ниже, так как эта идея (акция) в портфеле занимает лишь малую часть.
Для того, чтобы справедливо оценивать результат, нужно рассматривать доходность всего сбалансированного портфеля, а не конкретных идей, и первая будет ниже второй. И еще трудно сказать, чем обусловлена результативность некоторых их идей: везением или расчетом.
4. Анализ «инвестиционного мусора»
Большинство бумаг на нашей бирже низколиквидны и отличаются плохим корпоративным управлением, поэтому их не стоит анализировать, даже если они имеют супер-мультипликаторы и «перспективы». Авторы блогов почему то именно такой «мусор» анализируют и продвигают. А потом подписчики плачут, почему их кинула очередная дочка-внучка большой публичной компании.
По большому счету на нашей бирже целесообразно анализировать не более 30-50 бумаг. А на остальные даже внимание обращать не стоит.
5. Эмоции при анализе
Читаешь очередной пост — такое ощущение, что это публицистика, юмореска или драма в лицах, но никак не финансовый анализ. Эмоции перехлестывают рассудок. Обычная тенденция в суждениях: если в компании было все плохо раньше или «если автор потерял деньги на акциях», то компания плохая, никаких перспектив. «И вообще скоро армагеддон, американский рынок упадет и т.д.».
Выводы:
- При чтении финансовой аналитики нужно быть осторожным, чтобы не попасть под влияние очередного «гуру».
- Не нужно гоняться за отдельными инвестиционными идеями, гораздо важнее понять систему управления портфелем в целом.
- Эмоции — враг инвестора, выигрывает только долгосрочный подход.
P.S.
Я сам иногда озвучиваю мнение о перспективах отдельных акций, но инвестиционными идеями я не торгую, и на системной основе подобную аналитику по отдельным акциям не публикую и не собираюсь этого делать.
Мои модельные портфели — это именно система управления капиталом, а не разнородный набор акций.
Я верю в то, что с клиентом должен работать именно консультант, помогая ему создать систему, либо сам клиент должен стать консультантом. Есть еще один вариант — пассивные инвестиции в иностранные индексные фонды (при условии, что инвестор прошел обучение и освоил портфельную теорию).
Я НЕ верю, что купив подписку на чужие инвестиционные идеи вы сможете в долгосрочной перспективе разбогатеть. Скорее всего вас смоет ближайший кризис и падение рынка, если у вас нет ни знаний, ни надежной руки профессионального консультанта, которая бы вас поддержала в трудные времена.
Нужно помнить, что консультант, кроме создания системы управления активами, еще и удерживает вас от опрометчивых поступков на рынке, в результате которых вы можете потерять большие деньги, или недозаработать.