Многие инвесторы задаются вопросами: стоит ли инвестировать в американский рынок и какой индекс для этого выбрать. Рассмотрим, не поздно ли инвестировать в акции США.
Для начала взглянем на табличку
Коэффициент P/E по сути это количество лет, за которое инвестиция окупится: вернет свое тело, и только после этого начнет приносить прибыль. Как мы видим, данные коэффициенты у основных американских индексов очень высокие, я бы сказал, что они находятся за рамками планирования человеческой жизни. А дивидендная доходность низкая.
Мне могут возразить, что такая высокая оценка индексов связана с низкой стоимостью денег в США (ставка ФРС составляет 0%), и якобы из-за этого акции могут стоить бесконечно много. Так и есть сейчас — многие акции торгуются с коэффициентами P/E 100 и больше. Как говорят, когда возникает биржевой пузырь, всегда находятся те, кто оправдывают его, называя «новой нормальностью».
Я могу ответить на это, что если рост прибыли компании не поспевает за ростом котировок акций или прибыль вообще падает, рано или поздно веселье закончится, и котировки пойдут вниз. Цель ведения бизнеса — это получение прибыли. Именно исходя из нее нужно оценивать целесообразность вложения денег.
Некоторые говорят, что такие высокие коэффициенты связаны с предвидением (предвкушением), что у компании в будущем будет расти прибыль. Но даром ясновидящих обладают единицы. А делать линейные прогрессии (если в этом году у компании выросла прибыль на 50%, то она будет расти так каждый год), на мой взгляд, крайне не осмотрительно. Линейные простые прогрессии не работают. Иначе бы одна единственная компания поглотила весь мир.
В том же беда и бессмысленность фундаментального анализа, основанного на оценке будущих денежных потоков. Откуда аналитики знают, какая в будущем будет прибыль, и какие ставки привлечения денег. Единственное, что более менее работает — это простой анализ по мультипликаторам и здравое мышление.
Я делаю для себя вывод, что инвестировать сейчас в индексы США (S&P 500, Nasdaq 100 и Dow Jones) слишком рискованно. На мой взгляд, они переоценены.
Но значит ли это что вообще нет смысла инвестировать в американский рынок. Нет. Как диверсификация это возможно и полезно. Для себя я выбираю инвестиции в отдельные американские акции, которые сильно не переоценены. Для оценки можно использовать любой скринер акций.
Какие критерии для выбора американских акций:
- только крупные акции США (Large cap. > 80-100 млрд. $). Чем крупнее, тем лучше.
- P/E < 20
- ROE > 15%
- количество акций в портфеле 15-20 шт.
- вы понимаете, чем компания занимается, пользуетесь ее продукцией или ваш работодатель / бизнес пользуется, можете оценить в целом качество и отношение к ней потребителей.
При этом я за то, чтобы у инвестора был сначала сформирован основной дивидендный портфель из российских акций.
P.S. Никто не мешает выбирать акции только из списка S&P 500 или S&P 100. Так вы и в индекс инвестируете и переоцененные акции не покупаете.
Данная статья НЕ является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.