Как вы знаете, собирать индексный портфель из иностранных акций на СПБ бирже гораздо выгоднее, чем покупать ETF (БПИФ) в России, или ETF за рубежом через иностранного брокера. Однако, чтобы купить сразу все акции из индекса в правильных долях нужна большая сумма, и не у всех она есть. Что делать тем, кто покупает каждый месяц на фиксированную сумму, как распределять эти средства при покупках — разберемся в статье.

Почему собирать индекс из иностранных акций выгоднее, чем покупать ETF (БПИФ)

Прямое инвестирование в акции выгоднее по сравнению с покупкой ETF (БПИФ) на московской бирже тем, что вы не должны платить ежегодную комиссию в 0,9-1% от ваших активов управляющей компании фонда. В долгосрочном промежутке времени (20-30 лет) такой процент комиссии выльется в большую сумму издержек и существенно понизит вашу доходность. Причем платить комиссию особо не за что: УК фонда не анализирует акции, а просто покупает их по списку какого-либо индекса. И это в лучшем случае, а в худшем — сама покупает ETF за рубежом, и перепродает вам его с надбавкой в упаковке ПИФа.

Если же рассматривать покупку ETF через зарубежного брокера, то вы лишаетесь налоговых льгот и попадаете на валютную переоценку. Подробнее о налогах и валютной переоценке можно прочитать в статье «Как не попасть на налоги и валютную переоценку в пассивных инвестициях».

См. также «Как инвестировать в S&P 500 выгоднее: сравнение способов».

Какой зарубежный индекс выбрать для инвестирования

Базовый и самый консервативный индекс это S&P 500. Однако он очень большой, и чтобы его воссоздать на брокерском счете в правильных долях потребуется много денег и много времени на последующую ребалансировку.

Выход есть: ограничиться первыми 200-ми акциями из этого индекса согласно капитализации. Они составляют 80% капитализации индекса, и ваш портфель будет хорошо повторять индекс S&P 500. Если же вы купите 100 акций, то это будет 65% от капитализации индекса, и ваши результаты будут существенно отличаться от индекса.

Ниже представлена разбивка по долям акций в капитализации индексов за 2019.

Первый индекс широкого рынка США повторить не реально, у нас даже столько иностранных акций на СПБ бирже нет. Да и не нужно, поскольку S&P 500 — это фактически 80% от капитализации широкого рынка.

Повторить S&P 500 можно.

Я же выбрал для повторения технологический индекс — Nasdaq 100. В нем 104 акции, на СПБ бирже почти все они есть.

Но проще всего повторить индекс Dow Jones Industrial Average, в нем всего 29 акций, и он обходит S&P 500 на длинном промежутке.

Однако я считаю индекс Dow Jones Industrial Average более рискованным чем S&P 500 в виду узкой базы первого и предпочитаю более широкие индексы по составу.

Почему я выбрал для инвестирования Nasdaq 100 (ETF QQQ)

Дело в том, что я уже инвестирую в России в сырьевые и перерабатывающие компании, смысла покупать то же самое в составе S&P 500 я не вижу, тем более что у нас они торгуются дешевле. Для диверсификации лучше покупать то, чего у нас нет — а именно: технологические компании. Это и есть Nasdaq 100.

Кроме того, данный индекс показывает более высокую доходность, чем S&P 500.

Уровень рисков (стандартное отклонение). У ETF VOO, который представляет S&P 500, уровень риска 12%, а у ETF QQQ, который представляет Nasdaq 100, 15%. Ненамного больше.

Корреляция ETF QQQ и SPY (который также представляет S&P 500) — 0,96. Если упадет один индекс, то и с 96% упадет другой на почти равный процент.

Таким образом, доходность Nasdaq 100 значительно больше, чем S&P 500, а риск ненамного выше. Но замечу, что все равно S&P 500 более консервативен и надежен в виду его большей базы.

Как покупать иностранные акции

Покупать иностранные акции на СПБ бирже можно только через брокера, который к ней подключен. Список см. здесь.

Для того, чтобы начать покупать, нужно рассчитать портфель. Это можно сделать, используя специальные таблицы.

Таблица по S&P 500 от Finindie (sngisback).

Таблица по Nasdaq 100 (моя).

Нужно их скопировать: Файл — Создать копию. А далее действовать согласно инструкции.

Как распределять ежемесячные взносы

Как вы знаете, в индексе Nasdaq 100 — 104 акции, причем самая дорогая из них — акция Booking (более 2070$). Чтобы купить все акции в правильных долях сразу мне бы понадобилось не менее 216 000$ (2070/0,0096). Понятно, что такой суммы у меня сразу не было, и я стал покупать ежемесячно частями.

Сначала я пытался следовать принципу покупки акций по убыванию их доли в индексе:

• берем сумму взносов на ваш брокерский счет и рассчитываем сумму, на которую мы должны купить каждую акцию согласно ее доле в индексе
• в первую очередь покупаем самые большие акции по капитализации (занимающие максимально большую долю в индексе)

Но этот метод НЕ работает!

Как только вы вносите очередной взнос на брокерский счет, общая сумма взносов увеличивается, и следовательно, вы опять должны будете купить акции, наибольшие по капитализации. И так каждый раз.

В результате все ваши покупки ограничатся топ 10-20 акций, а до низа индекса вы не дойдете, и полный портфель никогда не соберете.

Метод покупки акций по возрастанию их доли в индексе

1.В первую очередь покупаем самые маленькие по капитализации акции, то есть по возрастанию их доли в индексе.

Поскольку самые маленькие доли акций в индексе Nasdaq 100 начинаются от 0,14%, то для большинства акций достаточно будет купить всего 1 акцию, чтобы достаточно долго нам не потребовалось ее снова покупать при внесении в портфель новых взносов.

2. Стараемся купить все акции в индексе хотя бы по одной штуке

Не надо покупать 2 шт. одной и той же акции, если у вас не куплены другие акции в индексе вообще.

3. Сначала покупаем все акции из индекса, а потом уже начинаем выравнивать их доли

Не продавайте акцию, если ее фактическая доля превышает индексную, тем более если она одна. Подождите пока ваш портфель подрастет и доля этой акции придет в норму.

До выравнивания долей я еще не дошел, еще не все акции из индекса куплены. Но не переживаю по этому поводу, постепенно, с годами все выравняется.

Актуализация индексного портфеля (ребалансировка)

Каждый год какие-то акции уходят из индекса, а какие-то входят. Соответственно и вы должны своевременно продавать акции, которые из него исключены, но были в вашем портфеле, и покупать новые.

Например, в январе я обнаружил, что из индекса Nasdaq 100 были исключены около 5 акций, и столько же включены.

Следить за индексом лучше ежеквартально: обновлять и список акций и их доли. К сожалению, пока приходится переписывать табличку вручную при ребалансировке. Формул автозамены пока не придумал.

Если какой-то акций нет в продаже на СПБ бирже, то ее можно заменить на аналогичную в той же доле. Если аналогичной акции нет, то можно оставить позицию в кэше (ничего не покупать вместо нее).

В этот раз в январе я продал ряд акций вследствие исключения их из индекса с прибылью. Осталась одна позиция у легком минусе, подожду, когда она выйдет в ноль, и тогда продам.

Доля облигаций в портфеле

Если вы молоды, оптимистичны и до пенсии вам еще 30 лет, то можно вообще не иметь облигаций. Если же горизонт планирования меньше, а вы реалист, то лучше иметь облигации в портфеле (доля облигаций = вашему возрасту). Подходит для этого ETF от компании Финэкс — FXMM.

Подведение итогов

Каждый год желательно подводить итоги и рассчитывать, отстали ли вы от своего индекса или обошли его, какова средневзвешенная доходность портфеля.

В 2019 году мой портфель обыграл соответствующий ETF QQQ. Так что я получил даже выгоду от собирания индекса из акций, посмотрим, что будет далее.

Выводы:

1. Инвестировать в иностранные индексы путем покупки акций на СПБ бирже выгоднее, чем путем покупки ETF (БПИФ).
2. При сборке портфеля нужно применять расчетные таблицы.
3. Покупать лучше сначала акции по возрастанию их доли в индексе.
4. Выравнивание долей лучше делать после того, как вы купите хотя бы по 1 шт. каждой акции из индекса.

Примечание. Данная статья НЕ является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.