Долгосрочная доходность картин художников и коллекционных монет близка к доходности рынка акций США.

Случайное блуждание цен акций. Тщательные тесты на наличие корелляций между последовательными рядами цен позволили выявить слабые зависимости, но они недостаточно надёжны чтобы служить источником торговой прибыли, особенно с учётом транзакционных издержек (Грэм, Дод). Иными словами: наукой доказано, что технический анализ не работает.

При оценке акций можно действовать сверху-вниз (идти от экономики мира, страны), а можно снизу-вверх (анализировать отдельные компании, уделяя мало внимания общим факторам). Частный инвестор должен придерживаться второго подхода, а финансовые организации — первого. Субъективно: у меня вообще есть сомнения, что первый подход работает, иначе бы всегда финансовые организации опережали частных инвесторов, а это далеко не так.

Если вы закладываете в портфель чересчур высокий риск, то высока вероятность того, что при ухудшении ситуации вы откажетесь своей стратегии. Инвесторы, прошедшие стресс-тест и готовые к выбранному риску смогут сохранить своё распределение активов при любой ситуации на рынке. Стресс-тест заключается в моделировании стоимости портфеля по данным за несколько лет, долей акций и облигаций, и отслеживании эмоциональной реакции.