Как пережить падение акций

Как пережить падение цен акций

Американский рынок акций падает в связи с повышением ФРС процентных ставок и тянет на дно наш рынок акций. Почему тянет — потому, что отечественными акциями владеют, в том числе, иностранцы. Видя, что на гос. облигациях США до 1 года можно заработать аж 2,6%, а на 10-летках — 3% годовых без риска, они начинают выводить деньги из рискованных развивающихся рынков, к которым относится и Россия.

В связи с этим индекс Мосбиржи и цены акций падают который день. Начинающие инвесторы, особенно те, которые ежедневно наблюдают за котировками и пересчитывают свой портфель, начинают паниковать. Находясь в стрессе, у них возникает единственное желание продать упавшие акции хоть за сколько и убежать с рынка.

Как не поддаться панике и не наделать ошибок — читайте далее.

Читать далее

О страхе при падении рынка

1. Заметил, что при падении рынка, которое достигло дна в апреле 2017, некоторые клиенты затихли и дополнительные взносы в портфели не вносят.

Это категорически неверное поведение для инвестора. Как раз на падении, когда страшно и чувствуешь разочарование, и нужно покупать акции, а не когда они уже сильно выросли.

2. Некоторых клиентов пугают высоко-волатильные акции, типа ФСК, которые скачут вверх-вниз по 20% в месяц.

Это тоже ложный страх. Как раз и нужно такие акции покупать, когда -20%. Волатильность дает вам возможность купить дешево за счет спекулянтов.

Как пережить боль при продаже акций в убыток

Depositphotos_33760523_s-2015.jpg

Начну, наверное, с простого правила.

Продавать акции в убыток нужно, если:

  1. акции потеряли свои перспективы
    • нет шансов, что в ближайшие 2-3 года они вырастут
    • нет и не будет дивидендов
  2. на рынке есть дешевые перспективные акции с меньшим риском

Возможные причины, из-за которых акции могут потерять или не иметь перспектив:

  • недружественных действия мажоритария по отношению к миноритарным акционерам (мажоритарий выводит прибыль через займы, облигации или трансфертные схемы, не выплачивая дивиденды)
  • рискованная экспансия бизнеса (менеджмент в тучные годы строит наполеоновские планы на заемные средства: агрессивно покупает компании и вкладывается в проекты, чрезмерно увеличивая свой долг и не продумывая, как он будет его оплачивать в тощие годы. В результате в кризис такая компания будет на грани банкротства. Акции упадут и дивидендов не будет)
  • убыточный бизнес (был прибыльный, но потом законодательство или международные факторы, или что-то еще изменилось и бизнес на долгие годы обречен на убытки)

Перспективные акции — это акции с растущей прибылью (растет уже сейчас или вырастет в ближайшие 2-3 года в результате запуска новых мощностей и проектов) и/или хорошими дивидендами (на уровне своей отрасли или рыночных ставок). 

Меньший риск означает, что акции компании более ликвидны (входят в топ 10 или 30 индекса ММВБ), компания имеет большой устойчивый бизнес или является естественной монополией.

Пример, когда стоит акции продать в убыток (описываю упрощенно).

Менеджмент Нижнекамскнефтехим (НКНХ) заявил, о том, что собирается вложить огромные деньги в строительство олефинового комплекса. Стройка будет идти 3 года и в это время дивидендов не будет. При этом строительство будет начато во время высоких цен на нефтехимическую продукцию (вершине цикла) и закончено, вероятно, во время низких цен на продукцию (дне цикла). Будут ли загружены новые мощности — не ясно. Поскольку строительство будет вестись частично на заемные средства, возникает вопрос, сможет ли компания рассчитаться с долгом на фоне возможных спада спроса и низких цен на ее продукцию через 2-3 года. Эти соображения ставят под сомнение обоснованность строительства новых мощностей. После объявления о невыплате дивидендов за 2016 год привилегированные акции компании упали с 32-33 руб. до 25-26 руб. В данной ситуации есть причины продать их, даже в убыток, переложив деньги в более перспективные акции.

Если акции компании не перспективны, нужно перестать надеяться на чудо и продать их, вложив деньги в другие компании. Чудо не произойдет, поскольку у всех есть калькуляторы и никто не горит желанием купить у вас данные акции дорого.

За те 2-3 года, которые вы будете ждать, другие компании могут вырасти в цене в 2-3 раза, а вы все еще будете сидеть в убытке в не перспективных акциях.

Как пережить боль убытков

  1. посчитать, как вы отобьете деньги в перспективных акциях, которые вы купили взамен проданных в убыток (вы заработаете больше и все вернется сторицей. Кроме того, когда вы переложитесь в сильные акции, вы испытаете приятные чувства от того, что приняли правильное, фундаментально обоснованное решение, и теперь ваш портфель в порядке, а вы спокойны)
  2. сравнить убыток с прибылью от продажи других акций (не бумажной, а зафиксированной) или дивидендами в этом году (вы же все равно заработали в этом году, что печалится)
  3. порадоваться от снижения налога к уплате (если вы продали в этом году одну позицию в прибыль, а потом другую — в убыток, вы снизите налогооблагаемую базу и возможно, платить НДФЛ вовсе не придется)
  4. махнуть рукой, как будто потерянных денег не было (это издержки), забыть и успокоиться

Важно! 7 раз подумать, прежде чем продать. Мы не спекулянты, а инвесторы: вкладываем деньги в долгую и свои решения меняем редко. Лучше всего не покупать не перспективные акции. А если купили — тщательно исследовать и убедиться, что действительно перспектив нет.

Как относиться к коррекции на рынке

Depositphotos_124202184_s-2015.jpg

При спаде на рынке акций (коррекции) у инвесторов возникают различные мысли и эмоции, по большей части негативные. В борьбе с ними нам поможет здравый разум.

1. «Мог бы купить дешевле»

Если после покупки акции ее цена пошла вниз, переживать не стоит. Угадать точно, где будет дно и купить сверх-дешево, не дано никому. Иногда, случайно — бывает, но постоянно — нет. Иначе все давно ходили бы в белых штанах и смокингах. Но как мы видим в реальности, у многих и на обычные штаны не хватает.

Если вы купили акции дешево или недорого согласно фундаментальной оценке бизнеса компании — это очень хорошо, вы много заработаете. А то, что могли бы купить дешевле, переживать не стоит. Тот, кто купил на дне, возможно, не додержит акцию до конца, и может заработать меньше, чем вы. Да и упущенной прибыли, как и сослагательного наклонения в истории, не бывает.

2. «Переживаю, что много потерял от падения рынка»

Вы ничего не потеряли, пока акции не продали. Все ваши «убытки» бумажные. Сегодня акция упала со 100 руб. до 70 руб., а завтра отрастет до 150 руб. Потерь нет.

Акция — это доля в бизнесе, а не простая бумажка. Переживать стоит, когда вы купили долю в стагнирующем бизнесе с падающей прибылью и большим долгом. Еще больше стоит переживать, если вы покупаете акции наугад, а что там с бизнесом — не знаете.

А если бизнес у компании успешный, вы купили ее акции недорого, то спад цены — не повод для беспокойства, а возможность купить еще дешевле и больше.

3. «Хочу продать упавшее, чтобы еще больше не потерять»

Это ловушка, в которую многие попадают. После продажи упавшей акции в убыток, обычно идет ее взлет, и неудачливые инвесторы только кусают локти от досады. Лучше отложите решение и ничего не делайте.

Что делает разумный инвестор при коррекции рынка

  • уменьшает долю облигаций (продает их) и покупает подешевевшие акции
  • довносит деньги на счет и покупает акции
  • меняет менее перспективные акции на подешевевшие более перспективные (или имеющие меньший риск при тех же перспективах) — только для этого должны быть очень веские причины и осторожность, иначе легко скатиться в спекуляцию

Если у вас нет облигаций или дополнительных денег для покупки акций, просто выключите терминал и забудьте о рынке на месяц — другой. Потом откроете — приятно удивитесь -)

Эмоциональные vs логические люди

Depositphotos_77279264_s-2015.jpg

Сегодня смотрел передачу С. Михалкова, где он рассказывал про молодых людей — блоггеров на ютуб с аудиторией от 5 до 15 миллионов подписчиков. Поразило, что один из роликов блоггера, в котором он делает депиляцию волос на ноге, набрал ок. 15 млн. просмотров. Все это навело меня на мысли о том, что масс медиа за счет специальных приемов работы с толпой (групповые задания, флешмобы, раскрутка личного бренда и т.д.) снижают способность человека критически мыслить.. да и мыслить вообще..Писать мы давно разучились, читать уже не хотим, только смотрим картинки и видео.

В жизни люди принимают решения 2-мя способами: эмоционально или логически. По преимущественному способу принятия решений всех людей можно условно разделить на 2 группы. Эмоциональные люди чаще поддаются влиянию, активным продажам и манипулятивному маркетигу (особенно если он связан с причислением себя к какой-то группе, групповыми заданиями и флэшмобами). С ними легче работать, чем с логиками — этими вечными критиками, сомневающимися в любой мелочи (даже и в компетентности самого гуру).

Эмоциональным людям легче живется на свете, меньше думаешь — лучше настроение. Но сохранить себя от влияний и ино-определений сложно. Жаль, что многие люди утратили способность критически мыслить и так легко поддаются массовым технологиям.

Возвращаясь к нашим «баранам»

В финансах эмоции приводят к катастрофе.

Финансовая индустрия активно использует в продажах манипуляции, основанные на эмоциях клиента. Клиенту говорят слова «солидный», «надежный», «гарантия», «бренд», «рейтинги», психологически присоединяются, и вот он уже побежал за кошельком покупать продукт, в котором он не разобрался. А детали, да кто их будет узнавать, главное чтоб костюмчик у продавца сидел и брошюра с картинками. Только вот ведут такие эмоциональные покупки — к яхтам продавцов и убыткам клиентов.

На фондовом рынке человека обуревают страх (потерять) и жадность (недополучить). Вот купил акцию, а она падать начала..страшно. Продал в убыток. А она выросла в 2 раза. Жалко. Купил опять. А она упала в половину. Страшно. Продал. Вывел деньги. Забыл. Типичная история.

Чтобы этого не произошло в финансах и инвестициях призываю мыслить рационально и логически. Конечно, не каждый должен стать профессионалом в акциях и облигациях. Но в основных законах и принципах инвестиций стоит разобраться.

В целом я за пассивный маркетинг: когда умный и рациональный клиент сам принимает решение о покупке, понимает при этом все выгоды и риски. За тот формат сотрудничества, когда яхты будут у всех: и у клиента и у продавца. Win-win