Может ли пассивный инвестор жить на дивиденды (сравнение с активным)

Может ли пассивный инвестор жить на дивиденды

Инвесторы формируют активный портфель, который подразумевает выбор конкретных бумаг, а не покупку индекса, в том числе, для получения высокого пассивного дохода.

Рассмотрим, может ли пассивный инвестор добиться той же цели с меньшим риском, инвестируя в индексные фонды.

Сразу отложим в сторону российский рынок ПИФов и ETF, так как отечественные фонды не выплачивают текущий доход пайщикам, а реинвестируют, за счет чего стоимость паев растет. На рынке США большинство ETF также реинвестируют дивиденды и купоны. Но есть некоторая часть ETF, по которым выплачиваются доходы пайщикам.

1. Пассивный портфель из дивидендных ETF США

Дивиденды ETF CША

Читать далее

Когда вырастут акции ВТБ

Рост произойдет, как только:

  1. Дивиденды увеличатся до 0,7 копеек на акцию (вероятно в 2019 — 2020 годах)
  2. ВТБ выкупит у государства привилегированные акции (не известно)

ВТБ является одной из перспективных акций российского рынка с возможностью удвоения его цены в течение 2-3 лет.

Когда вырастут акции ВТБ

Состав акционеров и проблема привилегированных акций

Сам по себе ВТБ является гос. банком. 60,93% обыкновенных акций и все привилегированные принадлежат государству.

В свое время ВТБ нуждался в пополнении капитала и в обмен на помощь от государства выпустил 21,4 млрд. привилегированных акций первого типа и 3 млрд. прив. акций второго типа.

Читать далее

Красивые дивидендные истории, принесшие инвесторам богатство

Многие слышали, что по акциям платят дивиденды. 

Но мало кто знает, насколько большие они бывают.

В отличие от процентов по вкладу, у дивидендов есть замечательное свойство — они растут со временем. Проценты по вкладу остаются неизменными в течение срока вклада. Например, как было 6% в начале срока вклада, так и останется в конце. А при продлении вклада на новый срок вам предложат еще меньшую ставку в связи со снижением инфляции в стране.

Если компания хорошо работает, растет, то у нее растет и прибыль. Дивиденды часто зафиксированы в виде % от прибыли. Значит, если выросла прибыль, то вырастет и сумма дивидендов. Например, по дивидендной политике компания выплачивает 50% прибыли в виде дивидендов. У компании 100 акций. В первый год прибыль составила 1000 руб. , размер дивиденда на акцию — 5 руб. (1000/100*0,5). Во второй год прибыль выросла до 1300 руб. Значит дивиденды составят уже 6,5 руб. (1300/100*0,5).

Самое интересное: со временем размер дивидендов на акцию может стать больше, чем стоимость самой акции, когда вы ее покупали. Приведу примеры.

1. Сбербанк пр.: рост дивидендов в 19 раз за 9 лет

Рост Сбербанка пр. с 2008 года более чем в 22 раза

Читать далее

Цена продажи акций

Правило инвестора: покупай дешево, продавай дорого.

Как узнать, по какой цене продавать акции. Как выяснить, что стало уже дорого и пора выходить из позиции. Не хочется упускать прибыль, если акции могут вырасти еще сильнее. Особенно трудно принимать решение, когда у вас уже накопилась приличная прибыль по открытой позиции. Ответ зависит от вашей стратегии и целей инвестирования.

1. Дивидендная стратегия

Ее цель получать высокие и ежегодно растущие дивиденды. Иными словами: в вашем портфеле должны быть только те акции, по которым:

  • платят высокие дивиденды
  • дивиденды ежегодно растут в рублях

Читать далее

МГТС прив. цена выросла в 4 раза, див. доходность — 11,3%. Когда продавать

МГТС прив. — это привилегированные акции московской городской телефонной сети. За последние 3 года акции компании выросли в 4 раза с 500 руб. до 2050 руб. А дивиденды за 2018 составляют 231 руб. (11,3%).

МГТС график.jpg

Для примера приведен график по МГТС обыкн. (из https://www.google.com/finance).

МГТС  владеет АФК Система через дочернюю МТС .

Почему цена акций МГТС сильно выросла

В чем заключается проблема современных телефонных операторов фиксированной связи — в том, что потребители отказываются от городских проводных телефонов и доходы компаний падают.

Depositphotos_43426777_m-2015.jpg

МГТС вовремя распознала этот тренд и инвестировала деньги в строительство оптоволоконной сети интернета GPON и другие проекты. Это позволило ей замещать выпадающие доходы от фиксированной телефонии — доходами от ШПД и других услуг ус. Рынок оценил это в котировках.

Но не это главное: уже 3-й год компания платит большие дивиденды: больше 200 рублей. Естественно, если дивиденды 231 руб., то цена за акцию не может быть 500 руб. Таких чудес не бывает. Текущая дивидендная доходность примерно должна равняются стоимости денег (7%) + % за риск. Поэтому и котировки акции выросли до указанных значений.

В чем риск привилегированных акций МГТС

Как мы видим, дивидендная доходность МГТС (11%) выше стоимости денег на 4%. Это означает, что рынок видит эту акцию рискованной. Риск заключается в том, что текущие доходы не позволяют компании выплачивать такие высокие дивиденды. Свободный денежный поток (FCF) МГТС за 2017 состваляет 160 руб. на акцию.

Где-то 80% от него (130 руб.) компания может выплачивать на дивиденды, если не вкладывать большие деньги в новые проекты. Но никак не 231 руб. Откуда же берутся деньги?

В свое время МГТС предоставила займы МТС. Теперь возвращаемые займы выплачиваются обратно МТС и другим акционерам в виде дивидендов. По некоторым источникам у МГТС осталось 11 млрд. займов, то есть грубо говоря 100 рублей на дивиденды.

Таким образом, еще за один год — 2019, акционеры смогут получить дивиденды выше 230 руб. (130 руб. с текущей деятельности + 100 руб. с займов). А дальше дивидендная доходность снизится до 130 руб. и акция может упасть в 2019 до 1500-1600 руб.

Я считаю по формуле: (130 руб. — 13% налога)/7% стоимость денег. Итого — 1615 руб. Естественно, что 400 руб. падения это много больше текущих дивидендов.

Продавать ли сейчас МГТС прив.

Некоторые хотят быстрей выйти, чтобы избежать падения в этом году после отсечки. Но я думаю, что рано. Дивиденды за 2018 удержат акцию на высоких уровнях либо цена восстановится к дивидендам в 2019 году. А вот в 2019 уже пора задумываться о продаже.

Есть правда одна надежда: сейчас у МГТС активно развивается сегмент сотовой связи: абонентам Мегафона, Теле-2, Билайна предлагают скидку на гор. телефон в обмен на переключение на МГТС по сотовой связи.

МГТС выступает как виртуальный оператор сотовой связи, а реально услуги оказывает МТС. Тем не менее, это новый источник дохода, и в перспективе он может увеличить возможности компании по дивидендным выплатам до 200 руб. Если такое произойдет, то продавать акции МГТС вообще не нужно, так как дивидендная доходность очень высокая.

Что касается меня, то я не собираюсь пока продавать МГТС. А вот в 2019 — посмотрим.

Покупать думаю уже поздно, скорее это история для текущих акционеров. Это интересный пример для инвесторов, как сильно может вырасти инвестиция со временем.

ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет

Закончился 2017 год и пришла пора подводить итоги по портфелям.
Напомню читателям, что у меня 2 портфеля: стоимостной (на ИИС) и дивидендный (на обычном брокерском счете).
Портфель на ИИС существует 2,6 лет (с мая 2015 года). Дивидендный портфель существует с 2008 года, но публично отчетность ведется также с мая 2015 года.

1. Доходность

ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет
Как мы видим, оба портфеля опередили индекс биржи полной доходности (включая дивиденды).
Альфа 15,11% по ИИС и 24,77% по дивидендном портфелю.

ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет
И по итогам 2,6 лет портфели также успешно опередили индекс биржи полной доходности (включая дивиденды).
ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет
За основу взята средняя геометрическая доходность. Доходность отличная.

Отдельно расскажу о способе расчета доходности. Ранее я считал ее простым способом: делил прибыль по портфелю на сумму взносов.
Однако это не корректно, так как не вся сумма взносов находилась на счете весь период. Сначала было 0, потом каждый месяц были взносы.
И каждый взнос находился на счете разные периоды. Поэтому результат за период нужно делить на средневзвешенную сумму взносов.
О том, как правильно считать доходность рассказала в своей статье УК «Арсагера».

Приведу пример расчета доходности
ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет

2. Состав портфеля на ИИС и покупки в декабре

ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет
В последние числа декабря внес 30 000 руб. и докупил на них ВТБ. Таким образом я усреднил свою позицию.
Полагаю, что можно будет еще усреднить с перспективой двукратного роста.

АФК Система пока в минусе, но поскольку конфликт с Роснефтью разрешился, я буду ждать восстановления цен. Понятно, что это будет не сразу, и может занять год. Может быть, кто-то думал, что она поднимется за неделю с 9 по 20 руб. Но бесплатных обедов не бывает. Пока спекулянтов не высадят, на Север не пойдем.

Лидерами портфеля являются ФСК, Протек и еще один эмитент. По всем им я ожидаю дальнейшего роста в 2-3 раза. Протек, полагаю, стоит даже докупать.

Хорошо себя показывает ИПИФ Арсагера акции 6.4 (почти 55% с момента покупки). Ждем начала продажи паев через биржу в 2018, может быть еще прикуплю других фондов.

Из аутсайдеров:
1. Бурятзолото — на фоне выдачи займов/ покупки облигаций головной компании я продал в плюс почти всю позицию. Но остаток не успел. Ничего пока делать не буду. Пусть лежат.
2. ВТБ и АФК Система. Уже комментировал. Ждем роста.
3. Остальные в закрытой части (для клиентов).

3. СЧА ИИС

ИИС. Как я сделал Альфу в 2017 и за 2,6 лет
СЧА планомерно растет, приближаемся к 1,5 млн. А когда-то я начал ИИС с нуля и инвестировал по 20-30 тыс. руб. в месяц.
А прибыль уже почти 500 тыс. руб. — годовая зарплата в регионе.

4. Рынок СПБ

У меня есть одна идея на американском рынке. Уже завел деньги. Но не могу купить, цена убегает каждый день все выше и выше.
Жду пролива. Потом обязательно напишу об идее

5. Прогнозы на 2018

В 2017 году рынок колебался в боковике, поэтому мой дивидендный портфель обогнал стоимостной портфель (на ИИС).
Следующий год я ожидаю, что будет годом роста, и стоимостные портфели опередят дивидендные.
Российский рынок считаю дешевым.
Ключевая ставка снижается, банковские депозиты и облигации дают все меньше %, и инвестиции в акции становятся все привлекательнее.
А значит, рынок акций будет расти.
На этом фоне ожидаю увеличение инвестиционной активности населения. Если все будут инвестировать, уровень благосостояния общества повысится, что хорошо для государства.
Главное инвестировать регулярно, выбирать устойчивые ликвидные компании и не спекулировать.

Рейтинг опасностей для инвестора в акциях 2 и 3-го эшелона

Инвестировать ли в акции 2 и 3-го эшелона — вопрос непростой: с одной стороны, такие акции могут иметь высокие дивиденды (например, 20 — 30%) и/или потенциал роста, но с другой стороны с ними могут происходить разные неприятности.  Проранжируем «эшелонные» риски по степени опасности для инвестора.Depositphotos_81499416_m-2015.jpg

1. Выкуп мажоритарием по нечестным, заниженным ценам

«Рисовать» графики на бирже можно, если у вас много акций и денег (а в «эшелонах» то и денег  немного надо). Так некоторые мажоритарии и поступают: за 6 месяцев до обязательного выкупа акций искусственно снижают цену, а потом выкупают за гроши. Поймать за руку и доказать что-то очень трудно, так как манипуляции совершаются через посредников и подставные фирмы.

Бывали случаи сговора / подкупа оценщика. Это доказать проще, явный криминал. Поэтому мажоритарии на этот шаг идут только в последнюю очередь.

2. Делистинг с биржи 

После делистинга мажоритарий может перестать платить дивиденды, а акции не выкупать. И они становятся бесполезной цифрой в мониторе. Продать на внебиржевом рынке такие акции можно только за бесценок (тому же мажоритарию).

3. Отмена дивидендов и вывод денег займами

Предположим, что вы нашли акцию с высокими дивидендами и купили ее. А на следующий год мажоритарий решил прекратить их платить и стал выводить всю прибыль займами / облигациями в пользу своей компании. Вот и все. Несмотря на работающий бизнес ничего вы с него не получите, поскольку выдавать займы можно бесконечно: один вернул, другой выдал и т.д.

Курсового роста акций такой компании тоже не будет, так как другие участники рынка не дураки и покупать плохую компанию не будут.

В последнее время в эшелонах появилась новая разводная фишка: совет директоров рекомендует выплату дивидендов, а общее собрание (т.е. по сути мажоритарий, который этих директоров и назначил), дивиденды не утверждает.

Получается трюк: после рекомендации совета директоров вы понадеялись на дивиденды и купили акции дорого, а после того, как общее собрание их не одобрило, расстроились и продали дешево. Происходит отъем акций.

4. Отмена дивидендов и вывод денег «благотворительностью»

Например, в пользу областного или муниципального бюджета или неизвестных некоммерческих организаций. Это категорически неправильно. Государство должно получать деньги путем налогов или как акционер — дивидендами, но не благотворительностью.

Против разумной благотворительности я ничего не имею, но ее размер не должен достигать 30-50% прибыли предприятия. Цели, получатели, использование благотворительных пожертвований должны быть раскрыты. Иначе это уже не благотворительность, а воровство у миноритарных акционеров.

5. Искусственное занижение прибыли компании путем трансфертного ценообразования

Материнская компания, которая принадлежит мажоритарию, поставляет сырье / материалы для дочерней, акции которой вы купили. Сначала прибыль дочерней компании нормальная и всех все устраивает. Потом мажоритарий ( завышает цены на сырье. В результате дочерняя компания в убытках, а вся прибыль оседает у мажоритария.

6. Манипуляции /  искажение бухгалтерской отчетности, чтобы не платить дивиденды

Прибыль прячется путем раздутия расходов на бумаге, создания резервов и т.д. В результате дивиденды платить не с чего.

7. Раздутие инвест. программ

Инвест. программы — это неисчерпаемый источник обогащения для аффилированных с мажоритарием или менеджментом подрядчиков, особенно в строительстве. Смета строительства — вещь резиновая, и может отличаться от рыночной стоимости в разы. В результате у компании нет прибыли и дивидендов.

8. Вечное поручительство / залог активов за долги мажоритария

Обычно это сопровождается выводом денег путем займов и облигаций.

Вообщем, вас могут обмануть в эшелонах сотней способов. Существующие же правовые механизмы защиты миноритариев пока работают плохо.

Правила разумного инвестора

I. Не покупайте дочки публичных компаний

Их ждет судьба, указанная в 8 пунктах. Покупать нужно только материнские компании, где мажоритарий «держит лицо» перед зарубежными инвесторами и Правительством РФ.

II.  Средние и мелкие независимые компании в принципе не покупайте. Это очень рискованно.

III. Ограничивайте риск эшелонной компании 3- 5% портфеля. При этом на все эшелоны лучше не выделять больше 10-20%.

Как поступаю я.

В портфель на ИИС я покупаю «эшелоны». Но делаю я это осознанно, так как стратегия данного портфеля среднесрочная — агрессивная.

В основном дивидендном портфеле у меня есть эшелонные акции, но они имеют наименьшие риски из всех эшелонов, а также у них есть гарантии выплаты дивидендов. Покупаю если очень дешево.

Но я понимаю, что риски все равно есть, поэтому по мере реализации потенциала эшелонных акций, их роста до целевой цены, я буду выходить из них в основном портфеле и перекладываться в голубые фишки.

P.S. В следующем посте расскажу о том, в какие отрасли и бумаги я точно не вхожу и почему.

Индивидуальное обучение дивидендной стратегии

Для людей с капиталом открываю индивидуальное обучение дивидендной стратегии.

Что входит:

1. Обучение стратегии (теория, обучение оценке акций, идеи)

2. Построение и корректировка портфелей

3. Рассмотрение индивидуальных идей по стратегии.

4. Индивидуальная поддержка.

Обучение в течение 1 месяца проводится.

Будет обозначен лимит времени по встречам.

 Стоимость: 50 000 рублей.

 Кто заинтересовался, пишите kashin.post@gmail.com или через страницу вконтакте.

Портфели. Март. Новые высоты и покупка десятикратника № 2

1. Портфель на ИИС
Доходность портфеля выросла до двузначных цифр (14,21%), хотя счету еще нет даже года (будет в мае).
И она превысила ставки по вкладам во всех надежных банках.
А размер прибыли — месячная зарплата среднего россиянина. 

Выбор ФСК и Лукойла оправдались.
Для ФСК, как я и писал в одном из ранних постов, драйвер — это дивиденды.
С учетом ликвидности, для нее 10% дивидендная доходность — это много (я не говорю уж про 20%),
поэтому когда все прояснится с размером дивидендов, акция, вероятно, сильно вырастет.
По Лукойлу все понятно: отличная компания, платит и увеличивает дивиденды, рост нефти.
Ура! ПИФ Арсагеры акции 6.4 начал давать мне доходность (4%) =)

В этом месяце внес на счет ИИС 24000 руб. и купил еще одного десятикратника (№ 2).
Десятикратник № 1 уже понемногу отрастает.
Напомню, что выбор десятикратников осуществляется по методу Питера Линча, которому я обучаю в своих вебинарах.

Динамика доходности счета ИИС положительная. Распределение по активам равномерное, заметно снижение доли Сбербанка в связи с покупкой и ростом других акций.

СЧА растет (1/3 миллиона). Заметно расходятся СЧА и внесенная сумма.

2. Дивидендный портфель
Доходность все выше и выше (23,8%), а еще и дивидендов толком не давали (летом дадут).
График все говорит о себе. 

Дивидендной стратегии я тоже обучаю, правда не часто. Последний вебинар делал в декабре 2015. Но более эффективным считаю индивидуальное обучение, построение дивидендного портфеля применительного к его личным целям и особенностям.

Выводы:
1. По весне не посеешь, по осени не пожнешь.
Если вы еще не начали инвестировать, с возрастом будет все позднее и позднее. И доходы на работе будут уже не те.
2. Российский рынок, как развивающийся, несет в себе большие перспективы роста.
Но и высокие риски. Либо инвестируйте в индекс, либо делайте оценку внутренней стоимости акций самостоятельно.
Важно не покупать по слухам и мнениям людей на форумах, иначе потом будете терзаться, зачем купили и продадите с убытком.

Пришли дивиденды 1% от счета (более 10% от позиции по эмитенту)

Приятный подарок на Новый Год. Если участники вебинара купили данного эмитента, то они тоже могли по нему получить дивиденды.

Завтра пойду на рынок покупать дивидендные акции на полученные дивиденды. Сложный процент работает.

 Образовалась проблемка с дивидендным счетом — НДФЛ к уплате за год.Никак сбросить НДФЛ не получается. Минусовые позции есть, но они низколиквидны, большие спреды.Завтра еще раз попытаюсь. НДФЛ никак не хочется платить.

Страница 1 из 2
1 2