Инвестиционное страхование жизни представляет собой инвестиционный продукт, облеченный в страховую оболочку. Это достаточно новый инструмент для России.

 Суть его такова: вы уплачиваете страховую премию (как правило, одним платежом, но возможны и периодические взносы), а страховая компания инвестирует ваши средства по 2 направлениям:

— одна часть вкладывается в надежные облигации (например, 80-95% от суммы), с таким рассчетом, чтобы с учетом процентов вы получили обратно не меньше, чем вложили, а может еще и небольшой бонус (2-3%);

— другая часть (5-20% от суммы) вкладывается в некий базовый актив, который призван принести вам большие доходы (об этом расскажу ниже).

Договор страхования заключается на 5-7-10 лет. Если вы будет живы по истечении данного периода, то вам выплатят страховую сумму и инвестиционный доход. Если нет — то что-то выплатят вашим родственникам.

 Страховая оболочка дает определенные юридические преимущества: можно защитить деньги от раздела между супругами при грядущем разводе, можно получить налоговые льготы. Но пока отложим это в сторону, чтобы увидеть главный подводный камень… а точнее валун!

 Подводный камень в том, что является базовым активом.

1. Как правило это покупка опционов колл на индекс, фьючерс, товар, акции и т.д.

И это печально, так как покупка опционов колл имеет отрицательное математическое ожидание: чем чаще вы покупаете опционы колл, тем больше шансов проиграть. В принципе, это ничем не отличается от казино. Покупатель опциона безуспешно пытается угадать, где будет рынок в определенную дату. Хорошо бы понять, вообще куда пойдет рынок (и это большая удача — узнать тренд). А вот угадать стоимость индекса в определенную дату — это дело ясновидящих. Поэтому это почти никогда никому не удается. Время играет против покупателя опциона: опцион обесценивается, и уплаченная премия сгорает.

Конечно, та часть средств, которая инвестируется в облигации, гарантирует вам сохранность средств: сколько вложили, столько и вывели. Но не забывайте про инфляцию. Например, если инфляция 9% в год, то за 5 лет действия полиса ваши деньги обесценятся на 57%.

Не забудьте также, что часть процентов, получаемых на купленные СК облигации, пойдет на выплаты по страховым случаям и будет удержано как вознаграждение СК. То есть, даже проценты по облигациям вы получите не полностью.

2. Паи иностранного взаимного фонда

Я был бы не против, если бы страховые компании (далее — «СК») покупали ETF на  S&P 500 с ежегодными комиссиями в 0,2%. Но такого не бывает в России (по крайней мере, я не встречал).

СК вкладывают деньги в заграничные фонды, созданные банками-партнерами (что уже само по себе наводит на размышления). За вас купили паи некоторого фонда. У вас нет представления ни почему его купили, ни какова стратегия данной инвестиции..Это все равно, что наугад выбрать 5 американских акций. Вам говорят: «Американский рынок — самый перспективный». Но почему вы думаете, что на американском рынке именно этот фонд, паи котого купила СК, принесет прибыль? Скорее всего «Американский рынок» — это волшебные слова, которые затуманивают разум клиентов. И не забудьте, что у взаимного фонда комиссии выше, чем ETF. Это может быть и 1-2% ежегодно от СЧА. Кроме, того вы еще платите СК за ее работу.

Выбор должен быть осмысленным. Для меня осмысленный выбор на рынке США  — это покупка индексного фонда S&P 500, или покупка инвестиционных идей, самостоятельно выбранных по фундаментальным показателям и итогам комплексного анализа. Просто купить какой-то фонд и думать, что он вырастет..сомнительная идея.

3. СК вообще не раскрывает, что покупает

Вы выбираете вид стратегии: агрессивная, умеренная, консервативная. А СК что-то там покупает на свой выбор. Это еще более сомнительная идея, чтобы вложить свои деньги. Почему вы думаете, что Вася Пупкин, начальник инвестиционного отдела в СК, разбирается в инвестициях и заинтересован в приумножении ваших денег, а не получении премии и комиссии СК и ее партнерами? Кстати, а вы знаете вообще, кто там руководит инвестициями в СК: фамилии, достижения? Можно обольститься прошлой доходностью. Но она просто может быть случайной, или быть результатом роста курса доллара. Оценить стратегию управления инвестициями без их прозрачной структуры, методик управления, кажется невозможным.

 Выводы:

1. Инвестиционное страхование является рискованной инвестицией и грозит вам обесценением вложенных денег, если базовым активом являются опционы колл или выбранные наугад паи взаимных иностранных фондов.

2. Самый плохой вариант — когда СК не раскрывает, что она покупает.

3. Инвестиционное страхование может быть отличным инструментом для инвестирования зарубеж, если деньги вкладываются в паи ETF на S&P 500 или вам самим предоставляется выбор конкретного фонда или иного конкретного актива для инвестирования. Но среди российских страховых компаний я такого не встречал.

Идея откладывать деньги с молоду на свою обеспеченную старость благоразумна, поскольку на государственную пенсию нам вряд ли в России придется рассчитывать: пенсионый возраст хотят поднять, накопительные пенсии — отменить, а то, что накоплено — потратить сейчас. Количество работающих граждан на одного пенсионера со временем будет все уменьшаться (в 2030 г. до 1 работника на 2 пенсионеров). В этой ситуации государство, отменяя (замораживая) накопительную часть пенсии, фактически разрушает будущее благополучие людей и обрекает их на нищенское существование на пенсии. Как говорится, «спасение утопающего..»

Как же обеспечить себе достойную пенсию? Инструментов для этого много. В этой статье рассмотрим 2 из них: добровольное пенсионное страхование в рублях в российской компании и инвестирование в индекс ММВБ через ПИФ.

Почему в индекс ММВБ, а не облигации (депозиты)?

Потому что в долгосрочной перспективе акции дают большую доходность, чем облигации и депозиты и, в отличие от них, акции способны выиграть марафон у инфляции (хотя есть и другие мнения).

Почему ПИФ на индекс ММВБ, а не самостоятельный выбор акций или другие виды ПИФов?

Как показал анализ Дж. Богла, в США по результатам 30 лет 99,2% взаимных фондов (по нашему — ПИФы) проиграли фонду на индекс S&P 500, и что хуже — многие из них разорились. Вообщем статистика явно говорит, что шансов переиграть индекс нет и рисковать пенсионными деньгами не стоит.

Сравним добровольное пенсионное страхование и альтернативу (рисковое страхование + ПИФ на индекс ММВБ)

 Выводы:

1. Главный риск добровольного пенсионного страхования в том, что в условиях высокой инфляции ваши вложения обесценятся и вы останетесь к пенсии ни с чем.

В качестве защиты от инфляции страховые компании предлагают каждый год увеличивать страховые взносы. Однако, это путь в никуда: вкладывать страховые взносы, чтобы они тоже обесценились. Причина проигрыша инфляции в том, что страховые компании вкладывают обычно в надежные облигации с невысокой доходностью, например, ОФЗ. Доходность по ним, как правило, ниже инфляции (даже официальной). Кроме того, часть %, полученных по ОФЗ, уходит в резервы страховой компании, тратится на выплаты по страховым случаям и изымается как вознаграждение СК. Остается 4-6%. В связи с этим сейчас для активных деловых людей вложение в пенсионное страхование в рублях в российской компании вряд ли имеет смысл.

 2. Однако в то же время пенсионное страхование придает психологической стабильности. 

И для тех, кто не хочет вообще ни в чем разбираться, не знает слово «акции», пенсионное страхование подойдет. Доходность чуть ниже депозита, но есть покрытие рисков.

 P.S. Выводы представляют субъективное мнение автора и каждый должен решать сам. Однако полагаю, что приведенные аргументы будут полезны при принятии вами решения.