В поиске отрицательной корреляции активов. Часть 1. Россия

Одна из самых больших проблем в пассивном инвестировании в последние годы это высокая положительная корреляция между активами. В нашем глобальном мире почти все активы стали ходить вместе: если один падает в цене, то и другой падает в цене, если один растет, то и другой растет. И даже золото ходит вместе с акциями. Это повышает риск портфеля инвестора и сводит на нет заработок от ребалансировки. Ведь если во время кризиса в вашем портфеле упадут все активы одновременно: и акции, и облигации, и золото, то вам нечего будет продать, чтобы докупить подешевевшие акции.

Я проанализировал корреляцию активов, представленных на российском рынке, за 10 лет (2007 — 2018 годы) и свел результаты в таблицу. Какие же выводы из нее можно сделать.

Читать далее

Почему в России я выбираю активные инвестиции, а не пассивные

Я освещал данный вопрос ранее в статьях и видео, но многие с ними не знакомы, поэтому повторю тезисно.

Напомню, что активные инвестиции — это не спекуляции. Суть активных инвестиций заключается в выборе конкретных ценных бумаг для вложения на длинный срок, руководствуясь фундаментальными показателями бизнеса компаний. А при пассивном инвестировании покупаются паи индексных фондов, выбор конкретных акций не осуществляется.

1. Неэффективность российского рынка акций

На московской бирже, в отличие от бирж США, гораздо меньше обращается денег. В последнее время, в том числе из-за выхода иностранцев из рынка на фоне санкций, денег вообще не хватает. В связи с этим компании с отличным бизнесом и перспективами могут стоить дешево, и их никто не подбирает.

На эффективном рынке при наличии больших средств у участников хорошей компании не дали бы сильно упасть в цене, а если бы она упала — то быстро выкупили. У нас же можно встретить акции, которые торгуются с дивидендной доходностью 18% через полгода и вероятностью выплаты высоких дивидендов более 90%, и их никто не выкупает месяцами..

Активный инвестор может найти такие истории и много заработать, обыграть индекс в долгосрочном периоде. На эффективном американском рынке шансов обыграть индекс практически нет.

Читать далее

Дивидендные ETF США (обзор) Часть 3 и заключительная

5. Invesco Powershares

*Примечание: сайт провайдера EFT работает только через прокси из других стран

44)  Invesco KBW Premium Yield Equity REIT ETF (KBWY)

Существует 7 лет, средний рост цены пая 7,08% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 6,73%.

Небольшой фонд (1,9 млрд. $), паи фондов недвижимости REIT. Умеренная комиссия 0,35%.

Умеренный  P/B — 1,28, и высокий P/E — 49,4.

Резюме: вкладывать не целесообразно из-за слишком высокого P/E.

Читать далее

Дивидендные ETF США (обзор) Часть 2

3. SPDR

14) SPDR® S&P® Dividend ETF (SDY)

Существует 13 лет, средний рост цены пая 8,27% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,62%.

Крупный фонд (50,5 млрд. $), американские акции. Умеренная комиссия 0,35%.

Высокий P/B — 2,56, и средний P/E — 16,71.

Резюме: можно рассмотреть в консервативную часть дивидендного портфеля.

Читать далее

Дивидендные ETF США (обзор) Часть 1

Рассмотрим, какие дивидендные ETF есть у основных провайдеров в США, и какая по ним доходность.

1. Vanguard

1) Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)

Существует 10 лет, средний рост цены пая 7,66% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 1,97%.

Крупный фонд (66,8 млрд. $), почти все акции американские. Низкая комиссия 0,08%.

Очень высокий P/B — 4, и высокий P/E — 21,5.

Резюме: вкладывать не имеет смысла, так как дивидендная доходность маленькая. Проще купить обычный индексный фонд на S&P 500.

Читать далее

Доходность акций и облигаций в среднем за 100 лет (1900-2017)

Доходность указана в реальных процентах (выше инфляции).

1. Мир: акции 5,2%, облигации 2%

Читать далее

О гарантиях на фондовом рынке и в жизни

«На фондовом рынке нет гарантий доходности» — эта фраза известна многим людям, но мне кажется, мало кто понимает, осознает и принимает ее действительное значение.

Ко мне обращались несколько клиентов, которые подсчитывали на калькуляторе свою будущую доходность на фондовом рынке таким способом: 100 + 20% (в первый год) + 20% (во второй год) + 20% (в третий год) и т.д. Потом все это суммировали и получали удивительно большие цифры, строя воздушные замки на песке.

Но такой подход не верен методически, а главное — не реален. И вот почему..

Читать далее

Как всепогодный портфель Александра Кашина обыграл ПИФы и инфляцию

Разумный и осмотрительный человек всегда отличался желанием «подложить соломинку». В сфере инвестиций это означает, чтобы в любой ситуации, будь то падение, рецессия или рост, инвестиционный портфель эффективно работал и не сильно проседал в цене.

Попытки создать модель пассивного портфеля, который будет отвечать на все ситуации в экономике, предпринимались много раз на западе. Например, «Постоянный портфель Гарри Брауна», или «Всесезонный портфель Рэя Далио». Но я подумал, почему не создать инвестиционный модельный портфель именно под российскую специфику, и назвать его своим именем. Чем я хуже..Ничем!)

О всепогодном портфеле читайте далее..

Читать далее

Личная инфляция за 2018 год. Почему официальная инфляция отличается от реально ощущаемой

Как известно, инфляция официальная (4,2% за 2018) по ощущениям отличается от реальной. Многие говорят, что причина в некорректной статистике. Но на самом деле причина в том, что набор товаров и услуг, которые вы лично потребляете — не тот, по которому считает инфляцию Росстат, а другой.

Как я полагаю, потребительская корзина Росстата рассчитана на какой то базовый минимальный набор товаров и услуг для человека с низкими доходами (другими словами, бедного человека). Если же ваш уровень жизни выше, вы средний класс, тогда ваша потребительская корзина будет дороже, и дорожать будет быстрее.

Это и называется «личная инфляция». О том, что на нее влияет — поговорим далее.

Читать далее

С каким индексом или фондом сравнивать результаты инвестирования в российские акции

Как известно, одной из целей активного инвестирования является получение доходности выше индексной. Следовательно, каждый год управляющие и частные инвесторы сравнивают свои результаты с индексом, чтобы проверить, не зря ли потрачены усилия.

Но возникает вопрос, с каким индексом сравнивать, если их несколько. И вообще, оправданно ли сравнение с индексом, может быть сравнивать с индексным фондом. Об этом мы поговорим далее.

Читать далее

Страница 5 из 55
1 2 3 4 5 6 7 8 9 55