В последние годы в России получило большую популярность страхование жизни от СК “Метлайф” (входит в группу компаний MetLife) и от National Western Life. Страховки хорошие, а компании надежные, у меня у самого полис от МетЛайф. И вот я заинтересовался экономикой данных компаний и возможностью инвестировать в их акции через американские биржи.

Анализ страховых компаний сильно отличается от анализа обычных производственных компаний, здесь понятие EBITDA не применимо. Компании оцениваются по различным соотношениям их страховых резервов, капитала, премий и т.д. …

Поэтому посмотрим на верхнем уровне. Обе компании торгуются ниже своих активов: P/B MetLife — 0,62, а NWL — (0,42 — по краткому отчету yahoo finance, 0,59 — по подробному балансу на сайте) .

Интересно, что в кратком балансе MetLife, размещенном на google finance и yahoo finance, долгосрочный долг показан в виде 62 млрд. $, а в подробном отчете на сайте компании — 16 млрд. $, еще 45 млрд. прибавлено “Payables for collateral under securities loaned and other transactions”. Вывод, лучше смотреть подробные балансы. В целом у MetLife долгосрочные и краткосрочные долги …

Единственное, что немного настораживает — потери по деривативам ок. 2 млрд. $. Но я думаю, компания справится, учитывая, что всего в опционах у них около 14 млрд. $ (1,5% активов) — не такая уж большая цифра.

У NWL деривативов еще меньше …

Дивидендная доходность, после вычета налогов ..

Если вы хотите прочитать полную версию статьи и узнать мое мнение по инвестициям в эти страховые компании, подпишитесь на группу Состояние. 

Условия здесь. В группе публикуются как российские, так и иностранные инвест. идеи.

Заканчивается сезон полугодовых отчетов по МСФО и большинство (95%) интересующих меня эмитентов на ММВБ уже обсчитаны и оценены. Поэтому решил понемногу анализировать американский рынок и искать жемчужины в море песка. Тем более опыт нахождения жемчужин уже был: в 2015 время я нашел Barriсk Gold по 6,5$. Сейчас эта акция стоит 17,5$ (рост — 269%).
Выкладывать буду по мере анализа. Дешевых фундаментально акций на американском рынке не так много, а если попадаются — стоит брать.

Вступите в инвестиционный клуб «Состояние» и вы узнаете идеи на рынке США. Условия вступления здесь.

Приятно смотреть на счета. Сделал новые покупки — купил десятикратника 2. Завтра — послезавтра про все напишу. Постепенно выходят отчетности, в том числе по МСФО. Буду анализировать и обновлять учебные материалы — скоро начнется новый учебный и инвестиционный цикл. Кто по весне не посеет, тот по осени не пожнет.

 P.S.

Лукойл можно брать до 2700 руб. Конечно лучше подешевле. Но нужно помнить, что через несколько лет таких цен не будет. Все будет в 2-3 раза выше. Так что думайте.

Сегодня читал Талеба «Черный лебедь». Пишет немного сумбурно. Посмотрел кое-какие другие труды.

Получается так, что если применить теорию штанги на ММВБ, то один из главных черных лебедей, это Россети.

Как-то считал активы на акцию (ок. 4,7 рублей). А сейчас 0,531 по прив. и 0,454 по обычке. Получается апсайд порядка 10 раз (1000%).

Интересны больше прив. акции, так как есть защита от допэмиссии.

Если классифицировать, то это относится к стратегии недооцененных акций.

Дивидендов не ждите (если что, сюрприз будет). Их может не быть еще пару-тройку лет. Но главное здесь — переоценка.