На российском рынке (ММВБ) торгуется множество дочерних обществ («дочек») других торгуемых на бирже компаний. Эти дочки прельщают неопытных инвесторов хорошими мультипликаторами и двузначной дивидендной доходностью. Однако эта привлекательность обманчива.

прибыль может быть легко выведена через займы материнской компании

Вы можете инвестировать в такие дочки и даже год — два получать хорошие дивиденды. Но щедрость мажоритария может быстро закончится, и вся прибыль может быть легко выведена через займы материнской компании по ключевой ставке ЦБ РФ и даже  ниже. Соответственно дивидендов не будет. Поболтавшись год — два без дивидендов акция дочки в разы подешевеет и может быть выкуплена мажоритарием за копейки. А займы можно выдавать хоть каждый год. Так может закончится красивая дивидендная история.

Например, у меня почти 3 года в портфеле была акция Алросы-Нюрбы, дочки ПАО Алросы. Она исправно платила высокие дивиденды, и получать бы их еще лет 20. Но мамка решила выкупить акции дочки, скорее всего за не дорого. И недавно из раскрытия информации я узнаю, что планируются непонятные заемные схемы (дочка выдаем мамке 15 млрд, а мамка — дочке). Скорее всего, красивая дивидендная история закончилась. Хорошо, что я уже вышел из акции.

Нужно осознавать, что любая дочка торгуемой мамки в вашем портфеле — это большой риск, и нужно от него избавляться. Конечно, не огульно продавать в убыток, а найти время подъема и выходить. Для начинающего инвестора вообще лучше иметь только голубые фишки в портфеле, а эшелоны — под запретом.