Почему книжные стратегии Б. Грэма не работают в России

Нашел статью в интернете о стратегии Б. Грэхема из его книжки (ч. 1 и ч. 2). Суть стратегии — покупать акции, у которых капитализация меньше, чем текущие активы за вычетом всех обязательств. И по утверждению автора статьи такая стратегия приносит 20-30% ежегодно и стабильно. Статья хорошо и иллюстративно написана, рекомендую прочитать. Но ни в коем случае не применять эту стратегию в России. Вы просто потеряете деньги. И вот почему.

Читать далее

В какие акции / отрасли нельзя вкладывать деньги

В предыдущей статье я описал рейтинг опасностей для инвестора в акциях 2 и 3-го эшелона. Рассмотрим же некоторые акции / отрасли отдельно, в которые не стоит вкладывать деньги.

Изложенное здесь мнение является моим личным субъективным суждением, не претендующим на истину.

1. Энергосбыты

У энергосбытов нет никаких активов, кроме офиса, стула и стола. Весь их бизнес зиждется на статусе, которого энергосбыт может быть и лишен. Сам бизнес шаткий, поскольку ничего не мешает МРСК самим обслуживать потребителей: провода то их. Энергосбыт — это посредник между потребителем и сетями. И он зачастую создает проблемы в виде неплатежей сетям. Если вы вкладываете в энергосбыт, вы рискуете потерять все деньги из-за его банкротства вследствие неплатежей МРСК и/или отзыва статуса гарантирующего поставщика. Кроме того, развитие реформы электроэнергетики может пойти в область совмещения МРСК передачи электроэнергии с энергосбытовой деятельностью. Тогда независимые энергосбыты могут просто исчезнуть.

2.  Акции независимых мелких машиностроительных заводов, шинных, торговых и прочих компаний

Они либо не вылазят из убытков, либо мажоритарии /менеджмент выводят деньги, минуя миноритариев. Хорошее корпоративное управление там не в почете.

3. Дочки публичных компаний почти с 90% долей мажоритария

Типичная картина: выкуп миноритариев не производится годами, дивиденды не платятся, а прибыль выводится в мамку через займы и облигации.

4. Мелкие банки

Несмотря на весь свой потенциал (стоят по 50% от капитала и даже меньше), они могут не расти годами. Зачем вам они, если есть сверх-успешный Сбербанк и недооцененный ВТБ.

А еще у мелкого банка могут лицензию отозвать.

5. Российский «хай-тек»

Акции в секторе РИИ ММВБ нужно обходить стороной. А одна известная интернет-поисковая компания вне этого сектора имеет слишком уж высокие коэффициенты для нашего рынка и дивидендов не платит.

6. Торговые сети

Некоторые из них имеют уверенный бизнес, но потенциала роста уже нет в связи с узостью российского рынка.

Список открытый. Не покупайте шлаки.

Depositphotos_49687535_m-2015.jpg