В последние годы в России получило большую популярность страхование жизни от СК “Метлайф” (входит в группу компаний MetLife) и от National Western Life. Страховки хорошие, а компании надежные, у меня у самого полис от МетЛайф. И вот я заинтересовался экономикой данных компаний и возможностью инвестировать в их акции через американские биржи.
Анализ страховых компаний сильно отличается от анализа обычных производственных компаний, здесь понятие EBITDA не применимо. Компании оцениваются по различным соотношениям их страховых резервов, капитала, премий и т.д. …
Поэтому посмотрим на верхнем уровне. Обе компании торгуются ниже своих активов: P/B MetLife — 0,62, а NWL — (0,42 — по краткому отчету yahoo finance, 0,59 — по подробному балансу на сайте) .
Интересно, что в кратком балансе MetLife, размещенном на google finance и yahoo finance, долгосрочный долг показан в виде 62 млрд. $, а в подробном отчете на сайте компании — 16 млрд. $, еще 45 млрд. прибавлено “Payables for collateral under securities loaned and other transactions”. Вывод, лучше смотреть подробные балансы. В целом у MetLife долгосрочные и краткосрочные долги …
Единственное, что немного настораживает — потери по деривативам ок. 2 млрд. $. Но я думаю, компания справится, учитывая, что всего в опционах у них около 14 млрд. $ (1,5% активов) — не такая уж большая цифра.
У NWL деривативов еще меньше …
Дивидендная доходность, после вычета налогов ..
Если вы хотите прочитать полную версию статьи и узнать мое мнение по инвестициям в эти страховые компании, подпишитесь на группу Состояние.
Условия здесь. В группе публикуются как российские, так и иностранные инвест. идеи.
