Как посчитать реальную среднегодовую доходность ваших инвестиций?

Опубликовано автором
Ответить

Есть два способа подсчета доходности инвестиций: ср. арифметический и ср. геометрический. Первый способ показывает завышенные результаты. Чем сильнее колеблется цена актива по годам, тем сильнее будут отличаться эти доходности.

Зачастую управляющие показывают только ср. арифметическую доходность, чтобы завлечь инвесторов. Последние «покупаются», вкладываются, а затем их доходность оказывается гораздо ниже, чем они ожидали, судя по рекламе.

Пример. Фонд в первый год получил + 100%, во второй -50% доходности. Ср. арифм. доходность равна (100-50)/2= 25%. А ср. геом. доходность равна (1+100/100)*(1-50/100)-1 = 2*0,5-1= 0. То есть управляющий вам говорит в рекламе: «Наша средняя доходность 25%». А в реальности, если бы вы вложили на два года деньги, то получили бы 0% доходности. 

Можно проверить это «на пальцах»:

  • вкладываете 100 руб. С учетом доходности 100%, на счете  200 руб. в конце года;
  • на второй год -50%. Т.е. 200 руб. — 100 руб. = 100 руб. Заработали 0.

Для того, чтобы не обмануться при подсчете доходности и не «повестись» на недобросовестную рекламу, нужно рассчитывать ср. геометрическую доходность.

Шаг. 1.Поделите конечную стоимость актива на начальную, или конечную доходность на начальную

Шаг 2. Получившееся число подставьте в он-лайн калькулятор корней

Шаг 3. В качестве корня задайте количество лет

Шаг 4. Вычтите 1 (единицу)

Пример. Страховая компания гарантируют вам 140% доходности за 15 лет инвестиций в структурный продукт (индекс S&P 500). Какова же ср. годовая гарантированная доходность ваших инвестиций?

Ответ: Исчисляем ср. геометрическую доходность. Делим 140/100 = 1,4. Подставляем 1,4 в калькулятор корней, в качестве корня указываем количество лет — 15. Получаем число 1,0227. Вычитаем 1(единицу), получаем 0,0227, что в переводе в % будет означать 2,27% в год.

Если у вас есть данные о доходности по каждому году, а вам нужно посчитать ср. геом. доходность за весь период, формула будет более сложной.Лучше посчитать в Excel.

Ср. геом. доходность по годам =СТЕПЕНЬ (((1+R1)*(1+R2)..*(1+Rn));1/N)-1

где R — доходность в году в формате десятых и сотых (например, вместо 25% нужно писать 0,25), n —  кол-во лет.

Как посчитать разницу между ср. арифм. и ср. геом. доходностью

Это нужно для тех, кто строит прогнозы на будущее. Примерно эти доходности отличаются на величину = 0,5 * (стандартное отклонение цены актива)² .Стандартное отклонение берется в формате десятых и сотых (например, 0,25).

Стандартное отклонение — это и есть риск актива. Иными словами риск актива — это до каких пределов в среднем может колебаться цена актива. Например, от +25% до — 25%. Акции более рискованны, чем облигации, потому что их цена может колебаться в + или в — на больший %.

 

 

 

Как выгоднее расширять бизнес: IPO (США) или кредиты (Россия)

Опубликовано автором
Ответить
«В странах с экономикой, основанной на банковском финансировании (например, в России — авт.), рынок облигаций больше, чем рынок акций. В странах, первичным источником капитала в которых является фондовый рынок (США), рынок акций больше, чем рынок облигаций.» (Д. Сигел)
Depositphotos_14422345_s-2015.jpg
Есть 3 варианта финансирования бизнесом расширения производства:
1) кредиты банков;
2) выпуск дополнительных акций и продажа их инвесторам (IPO);
3) своя прибыль (но ее не всегда хватает, поэтому см. варианты 1 и 2).
Что из этого выгоднее для бизнеса и общества. По моему мнению второе — IPO.
Кредиты всегда выдаются под % и компания выплачивает проценты из прибыли, т.е. отдает часть прибыли банкирам. При продаже акций инвесторам обязанности по каким то выплатам компания не несет. Если у нее есть деньги, она может выплатить дивиденды, а если нет — то нет. В случае выплаты дивидендов их получат акционеры, а не банкиры, которые отношения к бизнесу не имеют. Таким образом, по затратам для бизнеса выгоднее IPO. Есть и минус — при доп. выпуске обыкновенных акций доли существующих акционеров уменьшаются, однако при реализации проекта расширения производства стоимость бизнеса повысится больше, и они не останутся в накладе. Если же существующие мажоритарные акционеры принципиально не хотят делиться долей в управлении, они могут выпустить только привилегированные акции.
Для общества выгоднее IPO. Самые простые люди получают возможность купить акции компаний, в том числе, на которых они работают, и получать дивиденды. Дивиденды — это универсальный народный способ перераспределения прибавочного продукта от бизнеса к работникам. Своего рода социализм-коммунизм, построенный на цивилизованной основе рынка. Буржуи эксплуатируют — купи акции и получай дивиденды вместе с ними, а не плачь в жилетку. Кроме того, в стране повышается защита миноритарных акционеров, если компании знают: один раз обидел, потом денег на развитие бизнеса на IPO не получишь.
В итоге, хочется верить, что наша страна пойдет путем финансирования расширения бизнеса за счет продажи акций на IPO. Тогда и уровень жизни населения существенно повысится, а издержки бизнеса и цены упадут. Вот такое вот светлое будущее -)

Портфель на ИИС. Сентябрь. Идем вверх. Покупаем паи Арсагеры

Опубликовано автором
Ответить

Сентябрь 2016 ознаменовался продолжением роста портфеля.
Доходность достигла 54% за 1 год и 4 мес. существования счета.
Портфель на ИИС. Сентябрь. Идем вверх. Покупаем паи Арсагеры
Сбербанк удвоился (как я и предполагал). Однако продавать его по 180-190 рублей я уже не собираюсь из-за роста бизнеса.
Буду смотреть диапазон 200-230 рублей.
ФСК утроилась, жду 30 копеек.
Хорошо себя показали эмитенты в платном доступе (от 13 до 83% доходности).
Инвестиционные идеи по этим эмитентам вы сможете получить в закрытой группе «Состояние».
Условия участия здесь.

В этом месяце вложил 30 000 рублей в пиф Арсагера — акции 6.4. Этот фонд дает возможность инвесторам с маленьким капиталом инвестировать в акции на внебиржевом рынке (РТС board), что вполне соответствует концепции моего счета на ИИС.
Я планирую поддерживать долю данного ПИФа в портфеле на уровне 10%, покупать раз в год на интервале.
Доходность хорошая, но я ожидаю взрывного роста в будущем при реализации бордовых идей.
Пока записал инвестиции в пиф как деньги на счете, поскольку цену покупки паев узнаю только после 18.09 при закрытии интервала.

Распределение активов становится неравномерным.
Выделяются большие доли Сбербанка, ФСК и еще одной платной идеи из-за курсового роста.
Но продавать или сокращать их пока не планирую до достижения целевых уровней.
Портфель на ИИС. Сентябрь. Идем вверх. Покупаем паи Арсагеры

Динамика счета положительная, наблюдается хороший рост.
Портфель на ИИС. Сентябрь. Идем вверх. Покупаем паи Арсагеры
СЧА неуклонно идет к миллиону. Конечно, Александа Шадрина мне пока не догнать (он больше вкладывает ежемесячно). Но все равно сумма уже внушительная.
Портфель на ИИС. Сентябрь. Идем вверх. Покупаем паи Арсагеры
Что я думаю о рынке.
Полагаю, что тенденция роста акций продолжится на фоне снижения инфляции и ключевой ставки, поэтому желательно быть в акциях.
Раньше времени не торопиться и не продавать на колебаниях, пока не достигнуты целевые уровни.
Хотя в целом, как я вижу, показатели многих компаний ниже, чем в 2015, есть и хорошие экземпляры. Задача инвестора — их выявить и вложить деньги.
А дальше — испытывать удовольствие при росте своего портфеля..

Пенсионное страхование в валюте

Опубликовано автором
Ответить

Обсудил с агентом разные варианты:

  • ежемесячные взносы (например, 370 $  в мес. при 30 лет инвестирования дают примерно 500 $ в мес. пенсии, в 60 лет)
  • единоразовый взнос 13000$ дает 750$ в год при таких же условиях.

Получается, что единоразовый взнос не очень выгоден, а брать на себя обязанность уплачивать взносы 30 лет каждый месяц — тяжело психологически.

Кто знает, что будет с долларом через 30 лет. Одна гиперинфляция в долларе — и ваши сбережения на пенсию обесценились (учитывая, что СК вкладывает их в облигации, скорее всего долгосрочные).

Еще одна хитрость СК: если вы ежемесячно будет в течение 30 лет уплачивать премию, то с доходностью 3% в долларах, у вас накопится такая сумма, которой вам хватит на 30 лет выплаты пенсии.

Но к сожалению, в России средний возраст дожития после выхода на пенсию 19 лет. Таким образом, средний человек накопленные СК суммы не израсходует (умрет раньше).

В целом, если исключить элемент страхования на случай инвалидности (СК освобождает вас от выплаты взносов), то пенсионное страхование получается не выгодно и не надежно (из-за риска гиперинфляции), даже в валюте.

Как вариант — покупать золотые монеты, например, каждый месяц по 1 монете в течение 20-30 лет. Золото не обесценится, потом на пенсии будете каждый месяц продавать по монете и на это жить.

Я не стал брать такую страховку, поскольку доходы у меня регулярные и мне нужны выгодные вложения. Вот если появятся какие-то случайные деньги, которых не жалко (в спортлото выиграю =), то куплю такую страховку.

 

Пенсионное страхование в долларах и евро

Опубликовано автором
Ответить

Нашел хорошую компанию, которая осуществляет пенсионное страхование в долларах и евро, доходность ок. 3% (что очень неплохо для низкорискованного актива, такой ставки по депозиту вы не найдете). Название скажу позже, как все узнаю.

Если по суммам, то например, вы платите сейчас ок. 300$ в мес., потом на пенсии лет через 30 будете получать 500$ в мес. пожизненно.

Единственное что смущает — появляется новая обязанность по регулярному перечислению взносов в течение 30 лет. Да, это не кредит, но любая новая денежная обязанность — это психологическая нагрузка.

В этом плане лучше использовать единоразовые взносы: один раз внес и забыл, пенсию обеспечил. Но размер единоразового взноса будет большим. Пожалуй, по силам предпринимателю: появились в него «залетные» пару миллионов, бросил на страховку и забыл. А пару сотен баксов пенсии уже обеспечил.

Но для обычных людей больше подходят регулярные взносы. Наверное, лучше квартальные. Ежемесячные — слишком часто, нет маневра. Годовые -слишком редко (придется накапливать на текущем счете средства и терять в процентах).

В общем встречусь с агентом, напишу о подробностях. Ориентируюсь пока на 200$ в мес.

P.S.

Что касается зарубежного страхования юнит-линк, то тамошние программы отличные с точки зрения страховой диверсификации. Но дороги для среднего класса — ежегодный взнос от 6000$. Кто не может такой взнос позволить себе, тому лучше обратиться в российские страховые компании за пенсионным страхованием (только не в рублях..)

P.S. P.S.

А вы знаете, что накопительную часть пенсии опять хотят заморозить? Уже который год. Возможно сведется все к тому, что ее отменят. В связи с этим вопрос пенсионного обеспечения встает очень остро.

Вообще в странах запада давно уже принято, что часть своего пенсионного обеспечения человек получает из тех сумм, которые сформировал сам. Добровольное пенсионное страхование или негосударственное пенсионное обеспечение становится правилом для современного заботящегося о себе и своих близких человека.

Даже если человек имеет бизнес, большие доходы сейчас, рекомендуется часть средств вложить в пенсионные инструменты — чтобы гарантировать себе минимальный достаток на пенсии. А уж остальным можно и рисковать.