Архив рубрики: Без рубрики

Риски инвестиций в дочки публичных обществ

Опубликовано автором
Ответить

IMG_4830.JPG

На российском рынке (ММВБ) торгуется множество дочерних обществ («дочек») других торгуемых на бирже компаний. Эти дочки прельщают неопытных инвесторов хорошими мультипликаторами и двузначной дивидендной доходностью. Однако эта привлекательность обманчива.

прибыль может быть легко выведена через займы материнской компании

Вы можете инвестировать в такие дочки и даже год — два получать хорошие дивиденды. Но щедрость мажоритария может быстро закончится, и вся прибыль может быть легко выведена через займы материнской компании по ключевой ставке ЦБ РФ и даже  ниже. Соответственно дивидендов не будет. Поболтавшись год — два без дивидендов акция дочки в разы подешевеет и может быть выкуплена мажоритарием за копейки. А займы можно выдавать хоть каждый год. Так может закончится красивая дивидендная история.

Например, у меня почти 3 года в портфеле была акция Алросы-Нюрбы, дочки ПАО Алросы. Она исправно платила высокие дивиденды, и получать бы их еще лет 20. Но мамка решила выкупить акции дочки, скорее всего за не дорого. И недавно из раскрытия информации я узнаю, что планируются непонятные заемные схемы (дочка выдаем мамке 15 млрд, а мамка — дочке). Скорее всего, красивая дивидендная история закончилась. Хорошо, что я уже вышел из акции.

Нужно осознавать, что любая дочка торгуемой мамки в вашем портфеле — это большой риск, и нужно от него избавляться. Конечно, не огульно продавать в убыток, а найти время подъема и выходить. Для начинающего инвестора вообще лучше иметь только голубые фишки в портфеле, а эшелоны — под запретом.

Путешествие по Индии

Опубликовано автором
Ответить

Был в длительном путешествии по Индии: по местам Будды (Сарнатх, Бодгая, Гридхракута), по ведическим местам (Ганготри, Ришикеш, Харидвар).

IMG_4766.JPG

Пока конечно «отмокаю». Надо и о рынке вспомнить, написать что-то. Хотя он сам о себе напоминает.. -)

IMG_4715.JPG

IMG_4804.JPG

IMG_4798.JPG

IMG_4788.JPG

 

Когда выгодно покупать акции на бирже

Опубликовано автором
Ответить

IMG_4595.JPG

Всем нравится, когда у компании все хорошо: выручка и прибыль растут, долг сокращается, дивиденды повышаются, есть амбициозные и одновременно практичные проекты развития. Когда вокруг нее благоприятный новостной фонд, хорошие рейтинги, спрос на продукцию растет, есть зарубежные рынки сбыта. Наверное, никто бы не отказался купить акции такой компании..

Вы опоздали с покупкой если акции стоят дорого и у компании все хорошо

Такая компания уже стоит дорого, дивиденды составляют 2-3% от цены акции, акция на пике и скоро возможен спад или стагнация.

Почему? Потому что фондовый рынок оценивает компании и экономику страны на опережение. Условно: цена акции начинает расти за 6 мес. — 1 год до улучшения финансовых показателей, и падать — за этот же срок до их ухудшения.

Чтобы сесть в поезд, который идет в гору, а не мчится в пропасть, чтобы удвоить и утроить капитал, акции нужно покупать заранее: когда у компании есть проблемы.

Такой случай, вероятно, предоставляет нам рынок. Это санкции в отношении Русала. Акции Русала и его материнской компании En+ обвалились почти в 2 раза. Рынок США закрыт для поставок алюминия Русалом, может быть делистинг акций с биржи, негативный новостной фон, паника на бирже. Что может быть хуже.

В такой момент и нужно покупать акции Русала и En+, что я и сделал. А в хорошей ситуации вам их с дисконтом в 50% никто не продаст.

Я верю, что такая большая компания как Русал, с гос. поддержкой, сумеет справится с проблемами. Пусть даже это займет год — два.
Да, покупать сейчас страшно на этом фоне, поскольку не ясны до конца последствия санкций США. Но где еще в обычное спокойное время заработаете 200-300% за 1-2 года?

Рынок падает. Прощай Алроса-Нюрба. Здравствуй Русал

Опубликовано автором
Ответить

Рынок падает. Прощай Алроса-Нюрба. Здравствуй Русал

Всем известно почему рынок падает. Санкции, торговые запреты. А вот что делать — мало кому.
Сегодня был напряженный день. Еще в пятницу, как увидел, что Русал падает, решил выставить заявку в понедельник по 15 рублей.
Заявка не исполнилась. Зато повезло позже, купил Русал где-то по 19,3 рубля за акцию.
Где-то писали, что эффект от закрытия для Русала рынка США составит -15%. Но акция упала на неоправданно больший процент.
С одной стороны алюминий дорожает в долларах — это плюс, но и долг валютный — это минус. Пока не ясно, что перевесит.
Но я настроен оптимистично: со временем отношения меняются, компания выберется, тем более с поддержкой Правительства.
По текущим ценам Русал опустился до приемлемых мультипликаторов, уже можно брать.

Почему продал Алросу-Нюрбу

Но чтобы купить что-то нужное, нужно продать что-то уже ненужное. И я нашел — Алосу-Нюрбу.
Акцию эту я купил почти 3 года назад. Она исправно платила хорошие дивиденды. Сидеть бы и сидеть. 
Но вот незадача: Алроса решила выкупить 10% акций у улуса недорого (цена выкупа еще не известна, но рынок думает, что где-то около 150 000 руб.). Оставаться один на один с мажором, который наберет больше 95% голосов и без якорного муниципала — страшновато.
Я решил выйти. Но чтобы не платить налог мне нужно было досидеть 3 года, они истекли бы в августе 2018.
Но  все равно страшновато, поскольку сделка с Алросой запланирована на апрель-май 2018. Т.е. после выкупа у улусов вообще может быть делистинг.
И тут подвернулся упавший Русал. Я продал Алросу-Нюрбу, не смотря на то, что мне придется заплатить НДФЛ.
Купил я Алросу-Нюрбу по 93 000 руб., продал по 148 000. Прибыль 59%. А если посчитать с дивидендами, то порядка 80-90%, а может быть и 100%. Я не считал.
Теперь надо что-то делать с НДФЛ. Если рынок будет снижаться, нужно будет перезайти в упавшие акции, чтобы по году убыток был.

В целом сегодня хороший день. Русал уже вырос с моей цены, я в плюсе.
На будущее некоторые эксперты предрекают девольвацию валют в мире, особенно рубля. В этой ситуации нас спасут только акции. Желательно экспортеры. Хотя и компании, работающие на внутренний рынок, неплохо иметь в портфеле. Они более стабильны в плане дивидендов и меньше долгов.